Cổ phiếu Dabaco (DBC) mất gần 40% giá trị, lãnh đạo chi hàng chục tỷ đồng 'bắt đáy'

Lãnh đạo Dabaco chi hàng chục tỷ đồng mua cổ phiếu khi thị giá giảm sâu

Trong bối cảnh cổ phiếu DBC của Tập đoàn Dabaco Việt Nam giảm gần 40% sau hơn 8 tháng, bà Nguyễn Thị Thu Hương – Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc, Giám đốc tài chính – đã hoàn tất mua vào 2 triệu cổ phiếu trong khoảng thời gian từ 6/10 đến 14/10/2026. Giao dịch được thực hiện qua phương thức khớp lệnh trên sàn HoSE, nâng tỷ lệ sở hữu của bà Hương từ 1,08% lên 1,54% vốn điều lệ.

Với mức giá giao dịch dao động quanh vùng 15.000 – 16.000 đồng/cổ phiếu, số tiền ước tính bà Hương đã chi ra là khoảng 30 – 32 tỷ đồng, dù giá mua thực tế chưa được công bố. Động thái này diễn ra sau khi thị giá DBC lao dốc từ 25.540 đồng (ngày 4/2) xuống còn 15.350 đồng (ngày 14/10), tương đương mức giảm 39,9% và rơi xuống dưới đường trung bình động 200 phiên (MA200).

Kết quả kinh doanh quý II/2026: Doanh thu tăng nhưng lợi nhuận giảm mạnh

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026, Dabaco ghi nhận doanh thu thuần đạt 4.252,8 tỷ đồng, tăng 11,3% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán tăng hơn 20% đã khiến lợi nhuận gộp giảm 20,8% xuống còn 653,4 tỷ đồng; biên lợi nhuận gộp co hẹp từ 21,5% về 15,4%.

Chi phí tài chính tăng 29,8% lên 85,4 tỷ đồng, chi phí bán hàng tăng 15,7% lên 148,5 tỷ đồng, và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 14,2% lên 133,6 tỷ đồng. Doanh thu tài chính chỉ đạt 30,2 tỷ đồng, không đủ bù đắp mức tăng của các chi phí này. Kết quả, lợi nhuận sau thuế quý II/2026 chỉ còn 289,1 tỷ đồng, giảm 43% so với cùng kỳ.

Doanh nghiệp giải trình rằng mảng thức ăn chăn nuôi, chăn nuôi gà và dầu thực vật cải thiện, nhưng giá heo hơi giảm đã ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả của mảng chăn nuôi. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt 8.377 tỷ đồng (+12,8%) nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 663,2 tỷ đồng, giảm 34,7% so với cùng kỳ. So với kế hoạch lợi nhuận 1.117 tỷ đồng cho cả năm, Dabaco đã hoàn thành 59,4% sau nửa năm.

Dòng tiền kinh doanh âm và nợ vay vượt 7.200 tỷ đồng

Điểm đáng lo ngại khác là lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong 6 tháng đầu năm âm 97,4 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước dương 1.184,3 tỷ đồng. Dù lợi nhuận kế toán hơn 663 tỷ đồng, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chưa được cải thiện.

Tính đến 30/6/2026, tổng tài sản của Dabaco đạt 17.734,3 tỷ đồng, tăng 11% so với đầu năm. Hàng tồn kho chiếm tới 4.332,7 tỷ đồng (24,4% tổng tài sản), tiềm ẩn rủi ro khi giá heo hơi biến động. Tổng nợ phải trả tăng 16,5% lên 9.213,1 tỷ đồng, tương đương gần 52% tổng tài sản. Riêng vay và nợ thuê tài chính đạt 7.241,2 tỷ đồng, tăng 23,2% chỉ trong 6 tháng, bằng khoảng 85% vốn chủ sở hữu, gây áp lực lên chi phí lãi vay trong các kỳ tới.

Việc lãnh đạo mua cổ phiếu có thể được xem là tín hiệu tích cực về niềm tin nội bộ, nhưng chưa đủ để khẳng định DBC đã tạo đáy. Khả năng phục hồi của cổ phiếu vẫn phụ thuộc vào diễn biến giá heo hơi, khả năng cải thiện dòng tiền và kiểm soát nợ vay của doanh nghiệp.