Tiền gửi tiết kiệm chỉ chiếm dưới 60% tổng vốn huy động: Ngân hàng đua phát hành trái phiếu với giá đắt đỏ

Ngân hàng đẩy mạnh phát hành trái phiếu khi tiền gửi giảm tỷ trọng

Thị trường trái phiếu ngân hàng đang chứng kiến sự bùng nổ chưa từng có khi nguồn tiền gửi khách hàng chỉ còn chiếm dưới 60% tổng nguồn vốn huy động của các nhà băng. Theo số liệu mới nhất, tính đến cuối tháng 6/2026, tiền gửi khách hàng chiếm 59,8% tổng nguồn vốn toàn ngành, trong khi hơn 40% còn lại đến từ các kênh khác như giấy tờ có giá và thị trường liên ngân hàng.

Đáng chú ý, nhóm ngân hàng thương mại quốc doanh vẫn phụ thuộc nhiều vào tiền gửi, trong khi khối ngân hàng tư nhân lớn lại dựa dần vào vốn thị trường. Cụ thể, tỷ trọng tiền gửi khách hàng tại MB chỉ còn 55,6%, trong khi tại NamABank, OCB và MSB con số này chỉ dao động 44-46%. Điều này cho thấy xu hướng dịch chuyển cơ cấu vốn đang diễn ra rõ rệt ở các ngân hàng có tốc độ tăng trưởng tín dụng cao.

Giấy tờ có giá tăng gấp đôi trong hai năm

Theo thống kê từ các công ty chứng khoán, dư nợ giấy tờ có giá của 26 ngân hàng đạt 1,96 triệu tỷ đồng vào cuối quý 2/2026, tăng 16,7% so với đầu năm và 23,6% so với cùng kỳ năm trước. Con số này gấp ba lần tốc độ tăng trưởng 5,5% của tiền gửi khách hàng, phản ánh nhu cầu huy động vốn trung dài hạn ngày càng lớn trong bối cảnh tín dụng tăng nhanh.

Riêng trong nửa đầu năm 2026, ACB và VPBank đã nâng tỷ trọng giấy tờ có giá thêm 3-6 điểm phần trăm trong tổng vốn huy động. Với các ngân hàng quốc doanh như BIDV, Vietcombank, VietinBank và Agribank, áp lực càng lớn hơn khi quy định mới loại tiền gửi Kho bạc khỏi chỉ số LDR từ đầu năm, buộc các nhà băng này phải công bố kế hoạch phát hành trái phiếu quy mô kỷ lục từ 7.000 đến 41.000 tỷ đồng.

Lãi suất trái phiếu tăng vọt

Trái phiếu ngân hàng hiện chiếm gần như toàn bộ thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Trong tháng 7/2026, các ngân hàng phát hành khoảng 35.600 tỷ đồng trên tổng 41.000 tỷ đồng toàn thị trường, và đến tháng 8, tỷ lệ này lên tới 88%. Đi kèm với khối lượng lớn, lãi suất phát hành cũng neo cao, nhiều lô chạm mốc 10%/năm, cao hơn đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái.

Sự phụ thuộc vào giấy tờ có giá – vốn được xem là nguồn vốn đắt đỏ nhất – sẽ tiếp tục gia tăng trong nửa cuối năm. Theo dự báo của giới phân tích, chi phí vốn toàn ngành sẽ còn chịu áp lực khi các ngân hàng phải cạnh tranh huy động để đáp ứng nhu cầu vốn cho nền kinh tế.