MBS: Cần tính đến kịch bản VN-Index lùi dưới 1.700 điểm
NeoAI tóm tắt
Chứng khoán MB (MBS) công bố báo cáo triển vọng thị trường ngắn hạn, nhận định VN-Index có thể lùi về vùng 1.680-1.700 điểm trong bối cảnh áp lực lãi suất vẫn cao, cuộc họp Fed và BOJ sắp diễn ra, cùng sự kiện FTSE nâng hạng có thể tạo áp lực cung kỹ thuật. MBS khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng, không mua đuổi và cân nhắc giảm tỷ trọng nếu chỉ số mất mốc 1.760 điểm. Quan điểm tiêu cực này có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường chung.
Áp lực thanh khoản hạ nhiệt nhưng lãi suất vẫn neo cao
Theo báo cáo của Chứng khoán MB (MBS), tâm điểm thị trường tuần tới là cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào ngày 15-16/9, với xác suất tăng lãi suất được dự báo gần 90%. Cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) diễn ra ngay sau đó cũng là sự kiện đáng chú ý, có thể gây ra cú sốc thanh khoản gián tiếp cho thị trường toàn cầu.
Trong nước, áp lực lạm phát nửa cuối năm 2026 gia tăng từ cả yếu tố bên ngoài và nội tại. Bộ Tài chính đã cập nhật 3 kịch bản lạm phát với CPI bình quân lần lượt 4,5%, 5% và 5,5%. Ngân hàng Nhà nước dự báo lạm phát cả năm trong khoảng 4,5-5,5%, trong khi các tổ chức quốc tế đưa ra dự báo phân tán từ 3,8-5,2%.
Điểm tích cực là áp lực thanh khoản ngắn hạn đã cải thiện khi huy động vốn tính đến 22/8 tăng 8,77% so với đầu năm, vượt tốc độ tăng tín dụng 8,38%. Tuy nhiên, lãi suất tiền gửi vẫn duy trì ở mức cao, với mức ưu đãi lên tới 8,5-9,4%/năm cho tiền gửi trực tuyến, cho thấy nhu cầu củng cố vốn của ngân hàng vẫn lớn trước mùa kinh doanh cuối năm.
Kịch bản VN-Index có thể lùi về 1.680-1.700 điểm
MBS nhận định sự kiện FTSE nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi vào 21/9 là dấu mốc quan trọng, nhưng cần phân biệt giá trị dài hạn với biến động ngắn hạn. Dòng tiền từ các quỹ mô phỏng chỉ số Frontier Markets có thể tạo áp lực bán trước thời điểm nâng hạng, trong khi các quỹ Emerging Markets chỉ giải ngân khoảng 10% trong năm 2026.
Sự lệch pha giữa bán ra một lần và mua vào nhiều đợt có thể khiến thị trường chịu áp lực cung kỹ thuật. Tháng 9 thường có hiệu suất kém tích cực trong 4 năm gần đây, phản ánh tâm lý nhà đầu tư và chu kỳ công bố thông tin.
Về kỹ thuật, VN-Index vẫn nằm trên vùng đáy 2 quanh 1.730 điểm, nhưng nhiều nhóm ngành đã xuyên qua hỗ trợ này. MBS cho rằng vùng hỗ trợ gần là 1.770-1.780 điểm, và trong kịch bản thận trọng, chỉ số có thể lùi về 1.680-1.700 điểm. Nhà đầu tư nên căn cứ vào từng cổ phiếu, không nên mua đuổi và cân nhắc giảm tỷ trọng về 50/50 nếu chỉ số mất mốc 1.760 điểm.