Thị trường trái phiếu doanh nghiệp sôi động trở lại, phát hành hơn 212.700 tỷ đồng sau 6 tháng

Tổng quan thị trường trái phiếu doanh nghiệp nửa đầu năm 2026

Theo VBMA tổng hợp từ HNX và SSC, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tiếp tục phục hồi trong nửa đầu năm 2026 với tổng giá trị phát hành ước đạt 212.748 tỷ đồng, gần 213.000 tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng đầu năm cho thấy phát hành riêng lẻ chiếm ưu thế với 187.915 tỷ đồng và phát hành ra công chúng chỉ 24.833 tỷ đồng. Hoạt động trên thị trường thứ cấp được thúc đẩy, trong khi nhiều doanh nghiệp vẫn mua lại trái phiếu trước hạn và lên kế hoạch phát hành mới để bổ sung nguồn vốn trung và dài hạn.

Trong tháng 6/2026 có 41 đợt phát hành với tổng giá trị 43.876 tỷ đồng. Phát hành riêng lẻ chiếm tới 39 đợt huy động 40.376 tỷ đồng, trong khi phát hành ra công chúng có 2 đợt với tổng giá trị 3.500 tỷ đồng. Cơ cấu thị trường cho thấy nhóm ngân hàng tiếp tục dẫn dắt với khoảng 50% tổng giá trị phát hành riêng lẻ, trong khi nhóm bất động sản đứng thứ hai với khoảng 40%.

Ở tháng 6, Techcombank là tổ chức phát hành lớn nhất khi thực hiện 4 đợt phát hành riêng lẻ trong hai ngày 4 và 5/6, huy động tổng cộng 9.000 tỷ đồng với kỳ hạn từ 2 đến 3 năm. LPBank cũng phát hành thành công 4.100 tỷ đồng trái phiếu với kỳ hạn từ 3 đến 7 năm.

Trong nhóm bất động sản, Vinhomes phát hành liên tiếp 4 lô trái phiếu riêng lẻ trong ngày 20/6 với tổng giá trị 6.000 tỷ đồng, kỳ hạn từ 3 đến 3,2 năm. Đáng chú ý, lãi suất áp dụng cho kỳ tính lãi đầu tiên lên tới 12,5%/năm. Ngoài ra, CTCP Đô thị Du lịch Cần Giờ đã huy động 2.500 tỷ đồng thông qua lô trái phiếu mã CGT12601, trong khi CTCP Đầu tư Xây dựng Thái Sơn huy động thành công lô TSO12604 với giá trị 2.000 tỷ đồng.

Doanh nghiệp mua lại gần 58.400 tỷ đồng trái phiếu trước hạn, thanh khoản thị trường thứ cấp tiếp tục cải thiện. Song song với hoạt động phát hành, nhiều doanh nghiệp tiếp tục cơ cấu nghĩa vụ nợ. Trong tháng 6, giá trị trái phiếu được mua lại trước hạn đạt 58.397 tỷ đồng, giảm 8,3% so với cùng kỳ năm 2025.

Trên thị trường thứ cấp, thanh khoản của trái phiếu riêng lẻ tiếp tục cải thiện. Trong tháng 6/2026, tổng giá trị giao dịch trên thị trường thứ cấp đạt 168.576 tỷ đồng, tương ứng bình quân 7.662 tỷ đồng mỗi phiên, tăng 27% so với mức bình quân của tháng 5. Dòng tiền tích cực này cho thấy hoạt động giao dịch trái phiếu đang sôi động hơn khi thị trường dần hồi phục.

Ngoài phát hành hiện tại, nhiều doanh nghiệp đã và sẽ lên kế hoạch huy động vốn bằng trái phiếu trong thời gian tới. Vietbank dự kiến phát hành riêng lẻ tối đa 2.000 tỷ đồng trái phiếu tăng vốn cấp 2 trong năm 2026. Lô trái phiếu này không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản bảo đảm, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, kỳ hạn 7 năm và lãi suất thả nổi. Trong khi đó, Vinhomes đã được Hội đồng quản trị thông qua phương án phát hành riêng lẻ tối đa 3.000 tỷ đồng trái phiếu trong năm 2026; lô trái phiếu này không chuyển đổi, có tài sản bảo đảm, kỳ hạn 36 tháng.

Theo VBMA, trong 6 tháng cuối năm 2026 sẽ có khoảng 116.329 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đến hạn thanh toán. Những diễn biến này có thể tác động đến định giá và thanh khoản của thị trường trái phiếu cũng như cổ phiếu liên quan, đồng thời cho thấy sự trở lại của nhu cầu huy động vốn trung và dài hạn tại Việt Nam.

Điểm nổi bật và triển vọng

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn chịu ảnh hưởng của diễn biến thanh khoản và nhu cầu vay vốn cho tăng trưởng. Dữ liệu cho thấy ngân hàng tiếp tục dẫn dắt nguồn vốn, trong khi bất động sản vẫn duy trì vai trò quan trọng nhưng với mức độ rủi ro và lãi suất thỏa thuận cao hơn.

• Giá trị phát hành 6 tháng đầu năm: 212.748 tỷ đồng
• Thanh khoản tháng 6: 168.576 tỷ đồng giao dịch; bình quân 7.662 tỷ đồng/phiên
• Riêng lãi suất lần đầu của một số đợt Vinhomes lên tới 12,5%
• Dự kiến 6 tháng cuối năm 2026 có khoảng 116.329 tỷ đồng đến hạn thanh toán

Những kế hoạch phát hành mới từ Vietbank và Vinhomes cho thấy xu hướng huy động vốn trung và dài hạn vẫn được duy trì, nhằm bổ sung nguồn lực tài chính cho các dự án và hoạt động đầu tư. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến lãi suất và định giá trái phiếu để quản trị rủi ro và tối ưu danh mục đầu tư trong bối cảnh thị trường đang hồi phục và có sự phân hóa giữa các nhóm ngành.