Lãi gộp tăng gấp 5 lần, CMC vẫn thua lỗ vì đầu tư lớn vào chứng khoán

CMC công bố kết quả quý II/2026 với lãi gộp tăng mạnh nhưng lỗ từ đầu tư chứng khoán

Công ty cổ phần Đầu tư CMC (HNX: CMC) vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2026, cho thấy một bức tranh hai màu giữa hoạt động kinh doanh cốt lõi và danh mục đầu tư chứng khoán. Lợi nhuận gộp của quý II tăng gần 5 lần so với cùng kỳ, cho thấy sự cải thiện ở hoạt động chính. Tuy nhiên, doanh nghiệp ghi nhận lỗ sau thuế 2,1 tỷ đồng do chi phí liên quan đến đầu tư tài chính và trích lập dự phòng danh mục chứng khoán.

Trong quý II, doanh thu thuần đạt gần 24 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp đạt 2,3 tỷ đồng, gấp gần 5 lần nhờ tiết giảm giá vốn. Doanh thu từ lĩnh vực bán máy móc và thiết bị xây dựng được mở rộng, tập trung vào các công trình có nguồn hàng nhập khẩu từ Nhật Bản, Hàn Quốc, Mỹ và châu Âu.

Tuy nhiên, chi phí tài chính quý II tăng mạnh lên 4,5 tỷ đồng, trong khi quý II/2025 ghi nhận hoàn nhập; chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng hơn 30%, lên 1,3 tỷ đồng. Kết quả là CMC lỗ sau thuế 2,1 tỷ đồng, so với lợi nhuận 1,4 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng, doanh nghiệp lỗ khoảng 2 tỷ đồng.

Theo giải trình, nguyên nhân chính là trích lập dự phòng giảm giá các khoản đầu tư cổ phiếu khi thị trường diễn biến không thuận lợi. Riêng quý II, dự phòng giảm giá chứng khoán kinh doanh lên 2,7 tỷ đồng, gần 7 lần so với cùng kỳ. Ngược lại, quý II/2025 có hoàn nhập dự phòng lên 5,6 tỷ đồng.

Danh mục đầu tư chứng khoán của CMC tiếp tục mở rộng, đạt gần 37 tỷ đồng tính đến ngày 30/6/2026, tương đương ~23% tổng tài sản. So với đầu năm, quy mô danh mục tăng 89% sau khi mua thêm 1,1 triệu cổ phiếu SHB với chi phí 16,9 tỷ đồng. Ngoài danh mục ngắn hạn, CMC còn có 63,6 tỷ đồng đầu tư tài chính dài hạn, chiếm khoảng 40% tổng tài sản, chủ yếu vào các công ty như Viễn thông - Tín hiệu đường sắt, HCGC Hà Nội và CMC-KPI. Đáng chú ý, CMC-KPI đã bị trích lập dự phòng toàn bộ giá trị 3,3 tỷ đồng.

Tiền thân của CMC là Công ty cổ phần Xây dựng và Cơ khí số 1, cổ phần hóa năm 2004 và đổi tên năm 2008. Hoạt động chính của doanh nghiệp gồm xuất nhập khẩu và kinh doanh máy móc, thiết bị xây dựng; tuy nhiên sự mở rộng danh mục đầu tư chứng khoán khiến kết quả quý II đảo chiều từ lãi sang lỗ. Những diễn biến này cho thấy rủi ro liên quan tới đầu tư tài chính có thể ảnh hưởng tới lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Các nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi chặt chẽ diễn biến thị trường chứng khoán và các khoản trích lập dự phòng, đồng thời đánh giá lại tỷ lệ nợ và vốn luân chuyển của CMC trong bối cảnh danh mục đầu tư được mở rộng. Trong thời gian tới, công ty dự kiến sẽ điều chỉnh danh mục để phù hợp với mục tiêu tối ưu hóa lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính và quản trị rủi ro tài chính.