Hãng giấy vốn 2,700 tỷ của gia đình người Hoa lên UPCoM

Giao dịch UPCoM và triển vọng của Giấy Thuận An (TAH)

Thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội cho biết CTCP Thương mại Dịch vụ Giấy Thuận An (TAH) sẽ được đưa lên giao dịch trên UPCoM từ ngày 21/07, với 270 triệu cổ phiếu đánh dấu niêm yết. Giá tham chiếu cho ngày giao dịch đầu tiên được công bố ở mức 16.500 đồng/cp. Với mức giá này, vốn hóa của công ty ước đạt gần 4,5 nghìn tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với vốn điều lệ 2.700 tỷ đồng.

Thông tin cho thấy Giấy Thuận An do gia đình nhà sáng lập kiểm soát vẫn nắm quyền chi phối sau khi TA H trở thành công ty đại chúng. Tính đến ngày 11/06, ông Liêu Kiên Khang nắm 51% vốn; ông Liêu Bình An còn 11,5% và mẹ ông là bà Hoài Tú Hà giữ 9%. Anh trai Liêu Kiên Cường và em gái Liêu Tiểu Dinh – Phó Chủ tịch HĐQT – sở hữu thêm 4%, đưa tỷ lệ nắm giữ của gia đình lên trên 75%.

Giấy Thuận An sản xuất giấy công nghiệp tái chế phục vụ bao bì carton với ba nhóm sản phẩm chính: Testliner 55%, Medium 25%, Kraft Top Liner 20%. Nhà máy giai đoạn 1 đi vào hoạt động từ năm 2017 với công suất 250.000 tấn/năm. Đến năm 2023, công ty mua lại Giấy Khôi Nguyên nâng công suất hai nhà máy lên gần 370.000 tấn/năm; giai đoạn 2 hoàn tất năm 2024 bổ sung thêm 250.000 tấn nữa.

Giấy Khôi Nguyên là công ty con do Giấy Thuận An sở hữu 98%. Năm 2025, đơn vị này đạt doanh thu > 1,23 nghìn tỷ đồng và lãi sau thuế 89 tỷ đồng, lần lượt tăng hơn 3% và 150% so với năm trước. Nhờ công suất mở rộng, kết quả hợp nhất của Giấy Thuận An đã bứt lên trong năm 2025 khi doanh thu thuần đạt gần 6.000 tỷ đồng, tăng 53% và vượt 18% kế hoạch; lãi sau thuế đạt 575 tỷ đồng, gấp gần 9 lần năm 2024 và vượt 2,7 lần mục tiêu.

Trong quý 1/2026, lợi nhuận hợp nhất đạt trên 219 tỷ đồng trên doanh thu gần 1,45 nghìn tỷ đồng. Khoản lợi nhuận này đã tương đương khoảng 38% so với kết quả cả năm 2025 và hơn 27% mục tiêu năm nay. HĐQT đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất năm 2026 > 7,18 nghìn tỷ đồng và lãi sau thuế khoảng 806 tỷ đồng, lần lượt tăng 40% so với năm trước. Nếu hoàn thành, biên lợi nhuận sẽ nâng từ 9,62% lên 11,22% và ROE từ 16,91% lên 19,51%.

TAH đặt kế hoạch nâng công suất lên 680.000 tấn trong năm 2026 bằng cách cải tạo dây chuyền và mở rộng ở hai nhà máy, đồng thời có kế hoạch huy động vốn để phát triển mạng lưới sản xuất và thị trường phía Bắc nhằm giảm chi phí logistics. Xa hơn, doanh nghiệp hướng tới tổng sản lượng 1,5 triệu tấn/năm trong giai đoạn 2025-2028.

Ngoài thị trường nội địa, hồ sơ công bố cho biết Giấy Thuận An còn xuất khẩu khoảng 15.000-20.000 tấn/tháng sang Trung Quốc, Trung Đông, châu Phi, Campuchia, Malaysia và các thị trường khác. Nguyên liệu đầu vào chủ yếu là giấy phế liệu tái chế, với nguồn cung từ nội địa và nhập khẩu từ Nhật Bản, Hàn Quốc, Mỹ, châu Âu và Anh. Giá vốn và lợi nhuận bị ảnh hưởng bởi biến động giá giấy phế liệu, bột giấy, tỷ giá và chi phí vận chuyển biển, do đó nằm trong yếu tố rủi ro và kế hoạch vận hành của công ty.