HALO -
NeoAI tóm tắt
Bài viết giới thiệu HALO (Heavy Assets, Low Obsolescence) như một khuynh hướng đầu tư vào tài sản vật chất có vòng đời dài tại Việt Nam, tập trung vào các lĩnh vực thiết yếu như năng lượng và hạ tầng. Xu hướng này gợi ý sự dịch chuyển dòng tiền sang cổ phiếu vốn thâm dụng vốn và các dự án công – hạ tầng, dù vẫn phụ thuộc vào nhịp mở rộng chi tiêu công và nhu cầu nền kinh tế. Điều này tích cực cho nhóm cổ phiếu liên quan đến tài sản vật chất và các ngành liên quan đến đầu tư hạ tầng nói chung, tác động tới thị trường chứng khoán Việt Nam.
HALO và xu hướng đầu tư vào tài sản vật chất ở Việt Nam
Trong bối cảnh làn sóng AI tiếp tục chi phối các thị trường tài chính toàn cầu, một xu hướng đầu tư có nhịp đi riêng là HALO (Heavy Assets, Low Obsolescence) đang được quan tâm bởi các nhà đầu tư tổ chức. HALO được hiểu là nhóm doanh nghiệp sở hữu tài sản lớn, có vòng đời dài và ít bị thay thế bởi công nghệ.
Tại Việt Nam, động lực HALO đã được phản ánh trên diễn biến giá cổ phiếu của một số mã, nhưng dòng tiền vẫn không đồng nhất và tập trung ở những doanh nghiệp có lợi ích trực tiếp từ chu kỳ đầu tư hạ tầng và năng lượng.
Nguồn: HSC, nhận định HALO là nhóm doanh nghiệp sở hữu tài sản vật chất quy mô lớn, hoạt động trong các lĩnh vực thiết yếu như năng lượng, logistics, cảng biển, tài nguyên hay hạ tầng. Đặc điểm chung của nhóm này là tài sản có thời gian khai thác dài, khó bị thay thế và ít chịu tác động từ AI tới mô hình kinh doanh.
Ở Việt Nam, HALO được xem là một khuynh hướng mở rộng của cổ phiếu phòng thủ trong thời kỳ biến động, song nó phụ thuộc nhiều vào các dự án đầu tư công và nhu cầu hạ tầng. Goldman Sachs Research cho rằng đà vượt trội của nhóm vốn thâm dụng (capital-intensive) có thể tiếp tục khi các nước gia tăng đầu tư vào điện, hạ tầng, quốc phòng và chuỗi cung ứng nhằm phục vụ an ninh và sự phát triển của AI.
Theo Goldman Sachs Research, một rổ cổ phiếu thuộc nhóm ngành thâm dụng vốn (capital-intensive) tại các thị trường mới nổi đã tăng khoảng 115% từ cuối năm 2025 đến giữa năm 2026; nhóm doanh nghiệp ít thâm dụng (capital-light) chỉ tăng khoảng 7%.
Trong rổ gồm khoảng 30 doanh nghiệp có đặc điểm HALO, chỉ có 11 mã ghi nhận mức tăng giá trong năm nay.
Tính đến hết phiên giao dịch 13/7.
Nếu HALO hình thành, cơ hội đầu tư sẽ mở rộng khi Việt Nam hướng tới tăng trưởng kinh tế ở mức hai chữ số và nhu cầu đầu tư hạ tầng được đẩy mạnh.
Đáng chú ý, theo bà Nguyễn Thị Thu Hiền, Tổng Giám đốc TCBS, Việt Nam sẽ cần khoảng 1,000 tỷ USD vốn đầu tư trong vòng 5 năm tới để đáp ứng nhu cầu phát triển. “Trong khi quy mô tín dụng ngân hàng đã lên tới khoảng 140% GDP, dư địa mở rộng không còn nhiều và thị trường chứng khoán sẽ phải đóng vai trò lớn hơn trong việc cung cấp nguồn lực cho nền kinh tế”, CEO TCBS chia sẻ tại ĐHĐCĐ thường niên 2026.
Quân Mai
FILI