Cổ phiếu PNJ bất ngờ tăng vọt

PNJ tăng giá giữa bối cảnh thị trường điều chỉnh

Trong phiên sáng 14/7, cổ phiếu PNJ (HoSE: PNJ) tăng 3,4% lên 45.350 đồng một cổ phiếu, với hơn 2,6 triệu cổ phiếu được sang tay. Động thái bật lên diễn ra sau chuỗi giảm kéo dài và mức giá hiện tại đang ở vùng thấp nhất khoảng 15 tháng. Tuy nhiên, so với đỉnh lịch sử khoảng 85.000 đồng thiết lập vào cuối tháng 1/2026, PNJ vẫn mất gần một nửa giá trị.

Điểm dự báo và điều chỉnh từ phía các nhà phân tích

Với diễn biến trên, Vietcap điều chỉnh giá mục tiêu của PNJ xuống 46.500 đồng/cổ phiếu, sát với mức giá thị trường hiện tại. Việc điều chỉnh diễn ra trong bối cảnh liên quan tới vụ việc buôn lậu kim cương xuyên quốc gia có liên quan đến cựu Giám đốc PNJ và công ty con P-Lab, mặc dù PNJ khẳng định đây là trách nhiệm cá nhân và không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh.

Theo dữ liệu công bố, PNJ cho biết kim cương bán ra được nhập khẩu chính ngạch hoặc mua lại từ khách hàng theo chính sách của doanh nghiệp. Hoạt động hàng ngày vẫn diễn ra bình thường và PNJ giữ mục tiêu doanh thu, lợi nhuận sau thuế cho năm 2026 đã được cổ đông thông qua tại Đại hội đồng cổ đông thường niên. Vietcap dự báo doanh thu bán lẻ sẽ tăng khoảng 2% và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số tăng khoảng 11% trong năm nay, nhưng triển vọng lợi nhuận sẽ thách thức hơn trong năm 2027-2031 vì biên lợi nhuận gộp và chi phí có thể tăng.

Những tác động và dự báo dài hạn

Nhóm phân tích cho rằng lợi nhuận PNJ sẽ chịu áp lực trong nửa cuối năm 2026-2027 trước khi hồi phục từ năm 2028 dựa trên nền tảng hiện tại. Vietcap hạ dự báo LNST sau lợi ích cổ đông thiểu số cho giai đoạn 2026-2031; riêng năm 2026 và 2027, lợi nhuận dự báo giảm 12% và 30% lần lượt, với giả định tăng trưởng dài hạn giảm từ 5% xuống 3% và chiết khấu rủi ro 10% được áp dụng. Họ cho rằng vụ án P-Lab có thể tạm thời làm suy giảm niềm tin người tiêu dùng, đẩy PNJ phải tăng chiết khấu và đẩy mạnh hoạt động marketing để phục hồi thương hiệu, từ đó ảnh hưởng tới vốn lưu động và chi phí tài chính.

Hoạt động cổ phiếu quỹ và động thái cổ đông

Trong một động thái khác, PNJ thông báo đã phê duyệt bán 169.559 cổ phiếu quỹ hiện có, tương đương 0,03% tổng lượng cổ phần phát hành. Giá đặt bán không thấp hơn 50.000 đồng một cổ phiếu và thời gian giao dịch được giới hạn dưới 30 ngày kể từ ngày bắt đầu, dự kiến thực hiện trong quý III/2026. Việc mua lại cổ phiếu quỹ được xem là một giải pháp nhằm bảo vệ giá trị cổ phiếu và đồng hành cùng lợi ích lâu dài của cổ đông, theo tờ trình của Hội đồng quản trị.

Những điểm cần theo dõi cho nhà đầu tư

• PNJ vừa phục hồi sau khi chạm đáy 15 tháng và cho thấy tín hiệu hồi phục ngắn hạn.
• Vietcap hạ mục tiêu xuống 46.500 đồng, cho thấy áp lực định giá ngắn hạn và tâm lý thị trường xoay quanh cổ phiếu kim hoàn.
• Vụ việc P-Lab có thể ảnh hưởng đến niềm tin người tiêu dùng và chi phí marketing của PNJ trong ngắn hạn.
• Chính sách buyback 169.559 cổ phiếu quỹ được xem là công cụ bảo vệ giá trị cổ phiếu và tín hiệu tích cực từ ban lãnh đạo.