Buồn của nhà đầu tư chứng khoán: Gần 900 cổ phiếu giảm giá, tài khoản thua lỗ hàng chục phần trăm

Tình hình danh mục và nguy cơ thua lỗ trên thị trường chứng khoán

VN-Index vẫn quanh mốc 1.800 điểm, thể hiện sự đi ngang so với thời điểm đầu năm. Tuy nhiên, câu chuyện của nhiều nhà đầu tư không phản ánh mức độ biến động của chỉ số mà ở danh mục cổ phiếu riêng lẻ. Chị T.V ở Hà Nội cho biết danh mục 5 mã midcap của mình giảm trên 15% theo từng mã, khiến tài khoản mỗi ngày dần bốc hơi mà ít người biết cách xử lý.

Ngay cả các nhà đầu tư có kinh nghiệm như M.Q cũng ghi nhận danh mục giảm hai chữ số dù nắm các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản thuộc nhóm sản xuất và chứng khoán. Thống kê cho thấy trong tổng số hơn 1.500 mã cổ phiếu đang giao dịch trên cả ba sàn, có đến 888 cổ phiếu ghi nhận hiệu suất âm từ đầu năm, trong đó hơn 200 mã giảm trên 20%.

Danh sách các cổ phiếu đáng chú ý như FPT, TCH, BCM, FRT, VRE, DXG, SSI, NLG, SHS cho thấy mức độ rủi ro có thể đe dọa tài khoản người nắm giữ từ đầu năm. Điều này phản ánh một bức tranh chung về thị trường nơi giảm giá dai dẳng và không có nhịp lao dốc mạnh buộc nhà đầu tư phải cắt lỗ.

Trong bối cảnh này, mức thua lỗ thực tế trên danh mục của các nhà đầu tư cá nhân thường lớn hơn rất nhiều so với mức giảm hiện diện trên cổ phiếu. Thị trường không xuất hiện các cú sụt mạnh đủ để buộc phải cắt lỗ nhanh, thay vào đó là một sự suy giảm kéo dài khiến tài khoản dần bị bào mòn khi nhiều người vẫn nuôi hy vọng hồi phục và tiếp tục bình quân giá xuống.

Ở góc độ dòng tiền và định giá, Dragon Capital nhấn mạnh thanh khoản là rào cản lớn nhất trong nửa đầu năm. Áp lực lên chi phí vốn khiến dòng tiền vào chứng khoán trở nên thận trọng và dè dặt hơn. Dù vậy, quỹ này cho rằng bức tranh có thể cải thiện ở nửa cuối năm nếu đẩy mạnh đầu tư công và các chính sách hỗ trợ tăng trưởng được triển khai. P/E dự phóng cho VN-Index năm 2026 hiện vào khoảng 11,7 lần; nếu loại trừ nhóm Vingroup – vốn hóa chiếm khoảng 29% nhưng đóng góp chỉ khoảng 16% lợi nhuận toàn thị trường – mức định giá này sẽ ở quanh 10 lần, phù hợp với giai đoạn điều chỉnh đã diễn ra.

Trong ngắn hạn, Dragon Capital cho rằng dòng tiền vẫn tập trung vào một số cổ phiếu dẫn dắt và sự phân hóa có thể vẫn tiếp diễn. Thành quả đầu tư sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào khả năng lựa chọn doanh nghiệp thay vì diễn biến của chỉ số chung.