Thanh khoản tậm tịt, VN-Index có thể lùi về 1.750 điểm

Nhận định ngắn hạn về VN-Index và thanh khoản

VN-Index có thể tiếp tục kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng 1.750-1.800 điểm khi thanh khoản vẫn ở mức thấp. Tuần giao dịch vừa kết thúc với mức giảm điểm kéo dài và rời xa ngưỡng 1.800 điểm. Nhiều cổ phiếu đã ở mức định giá hấp dẫn, tạo cơ hội cho nhà đầu tư khi thanh khoản được cải thiện.

Ông Nguyễn Tấn Phong, Chuyên gia Phân tích chứng khoán tại Pinetree, cho rằng cú sụt giảm chịu tác động bởi căng thẳng địa chính trị Trung Đông và áp lực bán ròng của khối ngoại. Sự sụt giảm này đẩy VN-Index về vùng rủi ro và tâm lý bi quan.

Trong trạng thái thị trường hiện tại, Pinetree dự báo VN-Index có thể kiểm định MA200 quanh 1.750 điểm, nơi rủi ro lớn nhất là sự cạn kiệt thanh khoản. Thanh khoản yếu khiến chỉ số dễ chịu áp lực từ cung và dễ rơi sâu khi có một cú bán ra nhỏ.

Ở góc nhìn của Agriseco, Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc Phân tích, cho rằng VN-Index đang ở vùng tích luỹ với biên độ rộng và chịu ảnh hưởng từ các yếu tố vĩ mô như lãi suất toàn cầu ở mức cao. Dù định giá nhiều cổ phiếu đã ở mức hấp dẫn và có thể có nhịp hồi phục kỹ thuật quanh 1.800, ông cho rằng đà tăng dạng chữ V là khó xảy ra khi dòng tiền chưa thực sự quay trở lại.

Ông Khoa lưu ý hai nhóm ngành ngân hàng và chứng khoán có thể dẫn dắt thị trường nhờ nền tảng lợi nhuận ổn định và sự nhạy bén với thanh khoản. Các ngành như đầu tư công, bán lẻ hay bất động sản cũng được kỳ vọng xuất hiện cơ hội phân hóa theo từng câu chuyện doanh nghiệp cụ thể.

Đặt trong khuôn khổ toàn cầu, Bùi Văn Huy, Phó Giám đốc FIDT, cho rằng thông tin tiêu cực từ chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương và lạm phát tại Mỹ đã phần nào được phản ánh vào giá. Việc giá dầu hạ nhiệt về vùng đáy tháng 4 được xem là tín hiệu tích cực giúp giảm bớt áp lực lạm phát và hỗ trợ thị trường đang ở mức định giá hấp dẫn hơn so với mức trung bình của VN-Index.

Ông Huy nhấn mạnh rằng mức chiết khấu ở nhiều nhóm cổ phiếu đã trở nên đáng kể so với mặt bằng chung của chỉ số, tạo cơ hội cho vòng xoay đầu tư dài hạn và giúp VN-Index hình thành vùng đáy quanh 1.800 điểm với biên động dao động khoảng ±40 điểm. Nhìn về nửa cuối năm, động lực tăng trưởng sẽ phụ thuộc vào việc khơi thông dòng vốn từ các nguồn đầu tư công và đầu tư tư nhân, nhằm chuyển hóa thành tăng trưởng thực tế cho doanh nghiệp.

• VN-Index ở vùng đáy tiềm năng quanh 1.800 điểm và có thể kiểm định 1.750-1.800.
• Thanh khoản hiện ở mức thấp, rủi ro phá vỡ vùng hỗ trợ có thể xảy ra khi áp lực cung gia tăng.
• Hai nhóm dẫn dắt được kỳ vọng là ngân hàng và chứng khoán.
• Động lực tăng trưởng nửa cuối năm đến từ vốn đầu tư công và đầu tư tư nhân.