Góc nhìn chuyên gia: Thanh khoản mất hút, VN-Index có thể lùi về 1.750 điểm

VN-Index có thể tiếp tục kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng 1.750-1.800 điểm, khi thanh khoản tiếp tục suy yếu và tâm lý thận trọng bao trùm thị trường. Tuần vừa qua, chỉ số chịu cú giảm mạnh và xuyên ngưỡng tâm lý quan trọng, đưa VN-Index về mức thấp hơn so với đỉnh ngắn hạn. Kết thúc tuần, VN-Index đứng ở 1.792 điểm, giảm 47 điểm, tương ứng mất 2,5% so với tuần trước. Thanh khoản ở mức thấp nhất trong hơn một năm đang tạo áp lực cho nhịp hồi phục.

Theo quan sát của các chuyên gia, cú sụt thứ Hai (ngày 8/6) bắt nguồn từ yếu tố bên ngoài khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông làm giá dầu tăng, từ đó lan tỏa tâm lý rủi ro tới hầu hết thị trường khu vực và Việt Nam. Đáng lo là dòng tiền nước ngoài tiếp tục rời bỏ thị trường và khối lượng giao dịch trên HOSE duy trì ở mức thấp; VIC và nhóm ngân hàng dù là một số ít điểm tựa nhưng vẫn chưa đủ để chắn đỡ diễn biến tiêu cực.

Trong bối cảnh này, MA200 được nhắc đến như một ngưỡng quan trọng cho hành động của nhà đầu tư. Chuyên gia Nguyễn Tấn Phong từ Pinetree cho rằng nếu không có thông tin đột phá, VN-Index có thể tiếp tục lùi về vùng này để kiểm định sức bền của thị trường. Ông nhấn mạnh rằng sự cạn kiệt thanh khoản là rủi ro lớn nhất và chỉ cần một yếu tố cung nhỏ cũng đủ kéo chỉ số trượt sâu hơn khi khối ngoại vẫn đang bán ròng.

Ở mức ngắn hạn, thị trường được cho là sẽ khó khăn và biến động mạnh, nhưng vẫn có khả năng xuất hiện các nhịp hồi phục kỹ thuật nếu thanh khoản cải thiện và dòng tiền quay trở lại. Trong trường hợp thị trường có nhịp phục hồi, nhóm ngân hàng và chứng khoán được dự báo sẽ đóng vai trò dẫn dắt thị trường, nhờ nền tảng lợi nhuận ổn định và tác động từ thanh khoản. Tuy vậy, cơ hội sẽ không đồng đều giữa các cổ phiếu mà cần chọn lọc theo câu chuyện tăng trưởng, chất lượng tài sản và hiệu quả vốn hóa.

Điểm nhấn và khuyến nghị cho nhà đầu tư

• VN-Index có thể quay về vùng 1.750-1.800 điểm, trong bối cảnh thanh khoản yếu.
• Thanh khoản ở mức thấp nhất trong hơn một năm khiến rủi ro điều chỉnh ngắn hạn gia tăng.
• Những cổ phiếu ở mức chiết khấu đã thể hiện cơ hội khi dòng tiền quay lại, đặc biệt ở nhóm vốn hóa lớn có nền tảng căn bản tốt.
• Yếu tố bên ngoài như giá dầu và căng thẳng địa chính trị vẫn có thể ảnh hưởng, do đó nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tư thế thận trọng và quan sát thị trường, hạn chế bán tháo khi ở vùng hỗ trợ.

Người nắm giữ cổ phiếu được khuyến nghị duy trì thái độ quan sát và tận dụng các nhịp rung lắc để giải ngân với tỷ trọng nhỏ vào các cổ phiếu cơ bản tốt. Người chưa giải ngân nên kiên nhẫn đứng ngoài và chờ tín hiệu rõ ràng từ sự cải thiện của thanh khoản và động thái mua ròng trở lại từ khối ngoại. Các chuyên gia cho rằng thị trường vẫn còn nhiều yếu tố cần được giải mã trước khi xác lập một xu hướng tăng bền vững, và sự phục hồi sẽ phụ thuộc nhiều vào dòng vốn và tăng trưởng thực chất của nền kinh tế.