Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chỉ ra nhiều vi phạm tại Khang Điền liên quan đến hoạt động phát hành trái phiếu riêng lẻ; không bị xử phạt do hết thời hiệu, nhưng yêu cầu chấn chỉnh.

Chính phủ chỉ ra vi phạm phát hành trái phiếu tại Khang Điền và yêu cầu chấn chỉnh

Theo kết luận thanh tra số 46/KL-TTCP ngày 06/02/2026 của Thanh tra Chính phủ, Khang Điền (mã KDH) bị rà soát về hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và quản lý nguồn vốn từ trái phiếu.

UBCKNN cho biết doanh nghiệp có nhiều vi phạm trong các đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ, trong đó hồ sơ chào bán chưa đảm bảo tính chính xác, trung thực và đầy đủ thông tin cho nhà đầu tư. Các tài liệu công bố cần có khả năng kiểm chứng và phản ánh đầy đủ các nội dung có thể ảnh hưởng đến quyết định đầu tư.

Danh sách đợt trái phiếu vi phạm và số tiền liên quan

• KDH_BOND2017: hơn 50,6 tỷ đồng
• KDH_BOND2019: 50 tỷ đồng
• KDH_BOND20202: không công bố số tiền cụ thể
• KDHH2125001: không công bố số tiền cụ thể

Chậm công bố thông tin về cam kết với người sở hữu trái phiếu được ghi nhận tại Khang Điền khi công bố Báo cáo tình hình thực hiện các cam kết với người sở hữu trái phiếu trong năm 2022.

Trong bối cảnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp biến động mạnh, việc chậm công bố thông tin về nghĩa vụ trái phiếu được xem là yếu tố ảnh hưởng đến niềm tin nhà đầu tư và thị trường.

Một phần vốn huy động từ trái phiếu được cho là đã thanh toán nợ thay vì tăng quy mô vốn hoạt động như công bố.

Tổng số tiền sử dụng không đúng mục đích công bố được xác định lên tới hơn 100 tỷ đồng với các lô trái phiếu liên quan là KDH_BOND2017 và KDH_BOND2019.

Khang Điền dù vậy chưa bị xử phạt hành chính do các hành vi nêu trên đã hết thời hiệu xử phạt. UBCKNN yêu cầu doanh nghiệp nghiêm túc thực hiện đầy đủ nội dung kết luận thanh tra và tuân thủ đầy đủ quy định pháp luật liên quan đến phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong thời gian tới. Nếu tái diễn vi phạm, các biện pháp xử lý theo quy định pháp luật sẽ được áp dụng.

Diễn biến cổ phiếu KDH đang chịu áp lực điều chỉnh mạnh trên thị trường. Tại phiên giao dịch gần đây, cổ phiếu dừng ở 23.300 đồng/cổ phiếu vào ngày 13/05/2026, với thanh khoản đạt hơn 6,3 triệu đơn vị và vốn hóa ước đạt 26.147 tỷ đồng.

Thực tế này cho thấy nhóm bất động sản tiếp tục gặp áp lực từ thanh khoản, dòng tiền và huy động vốn qua trái phiếu doanh nghiệp, làm nổi lên rủi ro ngắn hạn đối với cổ phiếu liên quan đến khu vực này. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao các bước chấn chỉnh của Khang Điền và diễn biến thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong thời gian tới.