Thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ được token hóa liên tục thiết lập kỷ lục mới

Thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ được token hóa tiếp tục thiết lập kỷ lục mới

Trong vài tuần gần đây, thị trường tài sản được token hóa tiếp tục ghi nhận những dấu mốc quan trọng, khi trái phiếu Kho bạc Mỹ được mã hóa trên nền tảng blockchain và dòng vốn hướng tới các công cụ này gia tăng. Dữ liệu từ nền tảng rwa.xyz cho thấy tổng giá trị trái phiếu Kho bạc Mỹ được mã hóa đạt 15,35 tỷ USD, cao hơn mức đỉnh trước đó là 15,10 tỷ USD ghi nhận giữa tháng 4.

Ngoại cảnh vĩ mô đang định hình lại cách nhà đầu tư tổ chức phân bổ vốn trong lĩnh vực tài sản số. Khi thị trường dự báo Fed sẽ thận trọng tăng lãi suất thay vì giảm, hiệu ứng này có thể tiếp tục ảnh hưởng đến các công cụ sinh lời ổn định như các trái phiếu mã hóa. Theo phân tích, mức dự báo 4,9% cho chỉ số giá sản xuất (PPI) so với cùng kỳ có thể duy trì áp lực lên lãi suất thực, qua đó đẩy nhu cầu đối với tài sản được mã hóa lên cao.

Ông Iggy Ioppe, Giám đốc Đầu tư tại một công ty quản lý vốn có cơ sở hạ tầng thanh khoản, cho rằng nhiều nhà phân bổ vốn đã chuyển sang nắm giữ các quỹ BUIDL của BlackRock và trái phiếu T-bills được mã hóa thay vì mua crypto truyền thống. Bên cạnh đó, Bitcoin vẫn duy trì vùng hỗ trợ quanh mức trên 80.000 USD, song các nhận định từ Marex cho rằng đây chưa phải thời điểm để kỳ vọng một đợt tăng giá bền vững nếu lãi suất thực vẫn còn áp lực. Rủi ro ngắn hạn có thể đến từ việc các công ty khai thác tiền điện tử lớn có thể đối mặt với thua lỗ và chuyển hướng sang các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, buộc phải bán tài sản mã hóa để cân đối tài chính.

JPMorgan và cuộc đua token hóa trên Phố Wall

Trong khi dòng tiền thị trường phản ánh nhu cầu ngắn hạn, các định chế tài chính lớn đang định hình xu hướng dài hạn cho ngành. JPMorgan đã nộp hồ sơ lên SEC để ra mắt quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa trên blockchain mang tên JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund, viết tắt JLTXX. Quỹ này sẽ đầu tư vào trái phiếu Kho bạc Mỹ, tiền mặt và các hợp đồng repo qua đêm và vận hành trên mạng Ethereum thông qua đơn vị công nghệ Kinexys Digital Assets.

Đáng chú ý, JLTXX được thiết kế để đáp ứng yêu cầu dự trữ theo Đạo luật GENIUS, một dự luật Mỹ nhằm thiết lập khung pháp lý cho stablecoin. Dòng phân tích cho thấy, dựa trên thiết kế này, quỹ có thể trở thành lựa chọn cho các công ty phát hành stablecoin cần nắm giữ tài sản dự trữ hợp lệ và sinh lời. Động thái của JPMorgan diễn ra sau khi BlackRock nộp hồ sơ cho một quỹ dự trữ trái phiếu mã hóa tương tự. Việc đưa tài sản thế giới thực lên blockchain đang trở thành xu hướng với quy mô thị trường tăng hơn 200% trong vòng một năm và vượt trên 32 tỷ USD.

Những người ủng hộ công nghệ này cho rằng nó giúp rút ngắn thời gian thanh toán và cho phép giao dịch diễn ra liên tục 24/7, không bị giới hạn bởi giờ hành chính như thị trường truyền thống. Các chuyên gia cho rằng lợi ích này đang thu hút cả định chế lớn lẫn nhà đầu tư tổ chức, dù quy mô ứng dụng thực tế vẫn đang trong giai đoạn hình thành. John Donohue, Giám đốc bộ phận thanh khoản toàn cầu tại JPMorgan Asset Management, nhấn mạnh khách hàng đang dành sự quan tâm lớn cho xu hướng này, cho thấy công nghệ mã hóa có thể thay đổi căn bản tốc độ và hiệu quả của giao dịch tài chính trong tương lai.

• Vĩ mô định hình thanh khoản thị trường trái phiếu được mã hóa trên phạm vi toàn cầu.
• Hạn chế từ lãi suất và lạm phát đang thúc đẩy sự chuyển dịch sang tài sản kỹ thuật số được đảm bảo bằng chứng khoán.
• JPMorgan và BlackRock dẫn đầu xu hướng pháp lý và công nghệ cho quỹ tiền tệ mã hóa.
• Thị trường này được xem như một phần trong quá trình số hóa tài sản và nâng cao hiệu quả thanh toán toàn cầu.