Coteccons: Quỹ KIM Việt Nam thoái vốn, cổ phiếu giảm mạnh

Thông tin giao dịch thoái vốn của KIM Việt Nam và tác động lên CTD

Quỹ KIM Việt Nam cho biết 4 quỹ thành viên đã bán tổng cộng 950.000 cổ phiếu CTD của Coteccons (CTD). Cụ thể, KITMC Worldwide Vietnam RSP Balanced Fund bán 500.000 cổ phiếu CTD, KIM Investment Funds - KIM Vietnam Growth Fund bán 250.000 cổ phiếu CTD, và hai quỹ còn lại là TMAM Vietnam Equity Mother Fund và KIM Vietnam Growth Equity Fund mỗi quỹ bán 100.000 cổ phiếu CTD.

Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của nhóm KIM Việt Nam giảm từ 5,03% xuống 4,13%, tương đương hơn 4,4 triệu cổ phiếu, và chính thức không còn là cổ đông lớn của Coteccons.

Dòng thông tin cho thấy nhóm quỹ ngoại này từng trở thành cổ đông lớn tại CTD từ ngày 28/05/2024 sau khi mua thêm 200.000 cổ phiếu CTD, nâng tỷ lệ lên 5,05%.

Điểm nổi bật liên quan đến CTD

• CTD phải đối mặt với áp lực bán mạnh trên thị trường từ đầu tháng 5/2026 và đã ghi nhận mức giảm đáng kể trong các phiên gần đây.
• Việc KIM Việt Nam thoái lui khiến nhóm cổ đông nước ngoài này không còn là cổ đông lớn, làm thay đổi cơ cấu cổ đông của Coteccons.
• Về tác động thị trường, sự thoái vốn đi kèm với thông tin pháp lý và các diễn biến liên quan đến Coteccons có thể tác động tới định giá và dòng tiền dành cho CTD trong ngắn hạn.
• Trên cơ sở quản trị, Coteccons cho thấy vừa xử lý các vấn đề pháp lý vừa tiếp tục quản lý dòng tiền và chi phí vốn trong bối cảnh chu kỳ ngành xây dựng có biến động.

Trong 4 phiên từ 07/05 đến 12/05/2026, CTD giảm gần 15% và vốn hóa bốc hơi khoảng 1.400 tỷ đồng, xuống còn xấp xỉ 7.900 tỷ đồng.

Phiên 07/05 CTD giảm sàn khi nhóm KIM Việt Nam tiến hành thoái vốn, với khối lượng giao dịch đạt > 2,7 triệu cổ phiếu, cao nhất kể từ giữa 11/2025. Ngày 08/05, CTD đóng cửa ở 76.800 đồng/cp với khối lượng khớp lệnh gần 5 triệu đơn vị, mức cao kể từ tháng 3/2024. Ước tính, số tiền thu được từ phía nhà đầu tư nước ngoài từ thương vụ này gần 73 tỷ đồng dựa trên mức giá đó.

Ngoài diễn biến cổ phiếu và rủi ro pháp lý liên quan, Coteccons còn công bố các thông tin liên quan đến vụ án kinh doanh thương mại và các quyết định thi hành án trước đây. Ngày 5/5/2026, Coteccons nhận được quyết định 1178/2026/QĐST-KDTM liên quan đến việc công nhận sự thỏa thuận trong vụ án số 1422/2024/TLST-KDTM, đã được thụ lý từ tháng 7/2024. Các bên tranh chấp đã đạt được thỏa thuận nhưng chi tiết không được công ty nêu rõ.

Về bối cảnh hoạt động, Coteccons từng đối diện với các vụ tranh chấp liên quan đến CTCP Đầu tư Ricons và từng có các quyết định phong tỏa tài sản liên quan đến các nghĩa vụ thi hành án trong năm 2024–2025. Trong quý III niên độ tài chính 2025-2026 (từ 1/7/2025 đến 30/6/2026), Coteccons cho biết đã hoàn thành khoảng 80% kế hoạch doanh thu và gần 92% chỉ tiêu lợi nhuận. Tuy nhiên, cấu trúc tài sản cho thấy áp lực dòng tiền với các khoản phải thu ngắn hạn chiếm gần 40% tổng tài sản và hàng tồn kho tăng mạnh lên trên 9.100 tỷ đồng.

Nhìn chung, Coteccons hiện ở trạng thái “tăng trưởng bằng đòn bẩy”: doanh thu và lợi nhuận được cải thiện nhưng đi kèm là áp lực tài chính và chi phí vốn tăng. Bài toán ở phía trước là quản trị rủi ro dòng tiền và chi phí vốn khi chu kỳ xây dựng tiếp tục có biến động, do đó diễn biến cổ phiếu CTD còn phụ thuộc phản ứng của thị trường vốn và định giá của các nhà đầu tư.