Sốc: Hơn 22.000 cổ đông rời Vinhomes khi cổ phiếu tăng 200%

Vinhomes – Báo cáo thường niên 2025 cho thấy nghịch lý cổ đông và đà tăng của VHM

Trong báo cáo thường niên 2025, Vinhomes cho thấy một nghịch lý nổi bật: số lượng cổ đông sụt giảm trong khi giá cổ phiếu đang tăng mạnh. Cụ thể, cuối năm 2025 ghi nhận 24.711 cổ đông, giảm 22.089 cổ đông so với cuối năm 2024, tương đương mức giảm 47,2%.

Cơ cấu sở hữu thu hẹp khi cổ đông trong nước giảm từ 45.190 xuống 23.422 (chiếm 91,23%) và cổ đông nước ngoài giảm từ 1.610 xuống 1.289 (8,77%). Không còn cổ đông nước ngoài nào được xem là cổ đông lớn tại thời điểm cuối năm. Vingroup tiếp tục nắm giữ 69,3% vốn của Vinhomes (VHM).

Thông tin nhanh

• 24.711 cổ đông cuối năm 2025, giảm 22.089 so với 2024 (-47,2%).
• Cổ đông nước ngoài còn 1.289 chiếm 8,77%; không còn cổ đông nước ngoài lớn.
• Vingroup nắm 69,3% vốn tại Vinhomes (VHM).
• Vinhomes ước tính có vốn hóa 504.000 tỷ đồng (~19,4 tỷ USD).

Về thị giá và định giá, cổ phiếu VHM có diễn biến tích cực: ngày 31/12/2025 ở mức 124.000 đồng/cp, tăng trên 200% so với đầu năm; đầu tháng 1/2026 lên gần 150.000 đồng/cp, kết phiên 13/4/2026 quanh 122.900 đồng/cp. Vốn hóa thị trường ước đạt khoảng 504.000 tỷ đồng (gần 19,4 tỷ USD), trong khi giá trị thương hiệu được định giá ở 1,6 tỷ USD (+14%).

Trong kết quả kinh doanh 2025, doanh thu hợp nhất đạt hơn 153.000 tỷ đồng (+50%), và lợi nhuận sau thuế vượt 43.000 tỷ đồng (+23,6%). Dự báo cho 2026 đưa ra mục tiêu doanh thu 250.000 tỷ đồng (+63%) và lợi nhuận sau thuế 50.000 tỷ đồng (+16%).

Điểm nhấn là kế hoạch chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỉ lệ 60% vốn điều lệ, tương đương 6.000 đồng/cổ phiếu. Với khoảng 4,1 tỷ cổ phiếu lưu hành, tổng giá trị thanh toán dự kiến lên tới gần 25.000 tỷ đồng. Đây là lần đầu tiên trong 5 năm doanh nghiệp có hoạt động cổ tức tiền mặt ở mức cao như vậy.

Việc số lượng cổ đông giảm mạnh đi kèm với đà tăng của giá cổ phiếu cho thấy dấu hiệu chốt lời từ nhà đầu tư cá nhân và sự tập trung quyền sở hữu vào các cổ đông lớn. Xu hướng này được mô tả là “cô đặc cổ đông” thường gặp ở các doanh nghiệp vốn hóa lớn khi giá cổ phiếu tăng và dòng tiền đầu cơ rút dần, nhường chỗ cho nhà đầu tư dài hạn.