Sếp Novaland khẳng định công ty có tài sản nhiều hơn nợ

Novaland tự tin quỹ đất vượt nợ và vận động tài chính cho giai đoạn phục hồi

Trong buổi gặp báo chí sáng 14/4, ban lãnh đạo Novaland (mã NVL) cho biết họ đã trải qua giai đoạn khó khăn nhất và đang bước vào giai đoạn tăng trưởng trở lại. Tập đoàn cho biết quá trình tái cấu trúc toàn diện đã cơ bản hoàn tất và cam kết với khách hàng, nhà đầu tư và các chủ nợ sẽ được thực hiện trong năm 2026, được xem là năm cuối của quá trình này.

Ở góc độ tài chính, cấu trúc nợ đang được cân bằng trở lại và áp lực tài chính ngắn hạn được giảm thiểu. Đến hết năm 2025, NVL đã cắt khoảng 18% dư nợ trái phiếu phát hành riêng lẻ so với cuối năm 2022, tương đương 3.324 tỷ đồng được giảm thông qua hoán đổi nợ bằng cổ phiếu và chuyển đổi một phần gói trái phiếu quốc tế. Đồng thời, công ty có thêm các gói vay mới được giải ngân để bổ sung nguồn vốn cho triển khai dự án. Tổng hạn mức tín dụng hiện có gần 30.500 tỷ đồng và đang được giải ngân theo tiến độ thi công.

Khẳng định từ lãnh đạo và định giá quỹ đất

Ông Võ Quốc Đức, Giám đốc Tài chính, cho biết công ty tự tin vượt qua thời kỳ khó khăn và đang hướng đến tăng trưởng trở lại. Ông nhấn mạnh rằng giá trị quỹ đất được ghi nhận trên báo cáo tài chính ở mức giá sổ sách, nhưng nếu tính theo giá thị trường, con số thực tế còn cao hơn. Ông khẳng định giá trị thị trường của các tài sản mà Novaland đang sở hữu đủ để bao phủ tất cả nghĩa vụ nợ.

Novaland nắm quỹ đất lớn tại TP. HCM, Đồng Nai và Lâm Đồng; các dự án này được tháo gỡ pháp lý từ năm 2025, giúp công ty đủ điều kiện để mở bán và bàn giao, từ đó chuyển hóa giá trị tài sản thành dòng tiền thực tế. Cuối năm 2025, công ty ghi nhận hơn 20.353 tỷ đồng do người mua trả tiền trước, những khoản này sẽ được ghi nhận doanh thu khi bàn giao các bất động sản cho khách hàng.

Các dự án trọng điểm và tiến độ bán hàng

Về tình hình các dự án, ban lãnh đạo cho biết tại Aqua City pháp lý đã cơ bản hoàn thiện, dự kiến chậm nhất vào cuối quý II hoặc đầu quý III sẽ được cấp phép bán hàng. Dự án này đã giao dịch khoảng 10.000 sản phẩm trong tổng số hơn 13.000 căn. Tại NovaWorld Phan Thiết, việc chuyển đổi hình thức sử dụng đất sang trả tiền một lần đã hoàn tất và đang chờ kết quả thẩm định giá để hoàn tất nghĩa vụ tài chính trong tháng 5 hoặc 6, từ đó ghi nhận doanh thu khi bàn giao. Ở TP. HCM, các dự án The Grand Manhattan và Victoria Village dự kiến bàn giao trong năm nay, trong khi Palm Marina sẽ khởi công giữa năm để kịp bàn giao vào năm 2027. Tại NovaWorld Ho Tram, phần lớn các phân khu đã hoàn thiện pháp lý, riêng Bình Châu Onsen và Long Island dự kiến hoàn tất các thủ tục còn lại trong quý II hoặc quý III.

Dự án The Water Bay vẫn đang trong quá trình rà soát hướng pháp lý, nhưng NVL cho biết vẫn duy trì vị thế là nhà đầu tư tại quỹ đất 30 ha và đánh giá dự án có nhiều tiềm năng cho tương lai.

Kết quả kế hoạch và triển vọng 2026

Năm nay, Novaland đặt mục tiêu doanh thu đạt 22.715 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.852 tỷ đồng, giảm nhẹ so với năm trước. Tập đoàn tập trung ổn định dòng tiền bằng cách đẩy mạnh bàn giao hơn 2.600 sản phẩm và mở bán khoảng 2.100 sản phẩm mới.

Tuy nhiên, lãi suất tăng đã khiến kế hoạch lợi nhuận được điều chỉnh thận trọng cho năm 2026. Đại diện NVL cho biết tác động không đồng thời trên toàn bộ danh mục nợ mà chỉ rơi vào khoảng 30-40% dư nợ chịu ảnh hưởng từ lãi suất thả nổi; các khoản vay còn lại vẫn được hưởng lãi suất cố định trong thời hạn 12-36 tháng theo từng hợp đồng.

Vấn đề tái cấu trúc và nguồn vốn dài hạn

Về mặt tái cấu trúc nợ, quá trình đàm phán gia hạn nợ nước ngoài có thời gian kéo dài do cần phê duyệt ở nhiều cấp và sự tham gia của nhiều đơn vị tư vấn. Một phương án được nhắc đến là chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu, tuy nhiên mức giá đề xuất khoảng 40.000 đồng/cp cao hơn nhiều so với giá thị trường tại thời điểm đàm phán (dao động 11.000-15.000 đồng). Đại diện công ty thừa nhận điều này khiến phương án trở nên kém hấp dẫn đối với các trái chủ và cho thấy công ty sẽ tiếp tục xem xét các cơ cấu vốn khác để đảm bảo nguồn lực phát triển các dự án.

Bên cạnh đó, NVL sẽ tiếp tục huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu riêng lẻ và từ các định chế tài chính để đảm bảo nguồn lực cho quá trình triển khai dự án. Quá trình đàm phán gia hạn nợ quốc tế cũng gặp thách thức do sự phức tạp của quy trình và số lớp phê duyệt liên quan.

Điểm nổi bật dành cho nhà đầu tư

• Quỹ đất có giá trị thị trường được cho là vượt nợ và hỗ trợ thanh khoản trong dài hạn.
• Huy động vốn từ cổ phiếu riêng lẻ và nguồn tài chính tín dụng đang được đẩy mạnh để đảm bảo vốn cho dự án.
• Lãi suất tăng tác động đến 30-40% dư nợ thả nổi, đòi hỏi quản trị rủi ro và mô hình trả nợ linh hoạt.
• Danh mục dự án lớn như Aqua City, NovaWorld Phan Thiết, NovaWorld Ho Tram và các khu vực hiện hữu sẽ là động lực tăng trưởng trong ngắn hạn và trung hạn.