MBS: Lợi nhuận ngành dầu khí quý I/2026 dự báo tăng trưởng đột biến nhờ giá dầu neo cao

Thông tin nổi bật từ báo cáo của MBS Research về lợi nhuận ngành dầu khí quý I/2026

Theo báo cáo cập nhật ngành từ MBS Research, hầu hết các doanh nghiệp dầu khí nội địa được dự phóng ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng đột biến trong quý I/2026. Điều này được drivers từ mặt bằng giá dầu duy trì ở mức trên 100 USD/thùng và dư địa backlog dồi dào, tạo nền tảng cho sự tăng trưởng của các cổ phiếu liên quan đến ngành dầu khí.

Bối cảnh địa chính trị khu vực Trung Đông vẫn ở mức căng thẳng, khiến thị trường dầu biến động và giá dầu khó giảm mạnh như trước đây. Tuy nhiên, giá dầu thế giới ngày 13/4 đã bật lên và vượt mốc 100 USD/thùng, với Brent ở khoảng 102-103 USD và WTI quanh 104-105 USD mỗi thùng. MBS cho rằng mức giá này khó quay trở lại vùng thấp khi nguồn cung vẫn chưa tái cân bằng hoàn toàn dù đàm phán giữa các bên có thể đạt được thỏa thuận trong tương lai.

Ở phân khúc thượng nguồn, các công ty được cho là hưởng lợi trực tiếp và rõ rệt nhất, dẫn dắt chu kỳ và có độ nhạy cao với biến động giá dầu. Việc giá dầu duy trì trên ngưỡng hoà vốn giúp cải thiện hiệu quả khai thác và kích thích các quyết định đầu tư, đồng thời làm tăng nhu cầu dịch vụ dầu khí và backlog toàn ngành.

Danh sách các công ty và lợi nhuận được dự báo (theo MBS) như sau:

• PVD – lợi nhuận ròng quý I ước đạt 285 tỷ đồng, tăng 86,2% so với cùng kỳ năm trước. Động lực đến từ ký mới hợp đồng ở các giàn khoan tự nâng và đối tác với giá cao từ cuối 2025.
• PVS – lợi nhuận ròng dự báo 480 tỷ đồng, tăng 44,7% nhờ backlog từ các gói thầu EPCI tại dự án Lô B – Ô Môn vượt mức.
• PVT – dự báo lợi nhuận ròng quý I 256 tỷ đồng, tăng 19,1% nhờ nhu cầu vận tải ổn định và hợp đồng định hạn.
• GAS – lợi nhuận dự báo 3.174 tỷ đồng, tăng 15,1% nhờ giá bán khí LPG/LNG tăng và cung cấp khí cho các nhà máy điện Nhơn Trạch 3 & 4 làm động lực tăng trưởng.
• BSR – dự báo tăng trưởng lợi nhuận đột biến lên 4.217 tỷ đồng, tăng 956,9% nhờ crack spread tăng mạnh.
• PLX – lợi nhuận dự báo 286 tỷ đồng, tăng 114,2% nhờ giá bán lẻ nội địa khả quan và tích lũy hàng tồn kho ở mức thấp.

Theo MBS, chiến lược đầu tư giai đoạn này nên tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng vững chắc và ký kết các hợp đồng dài hạn để giảm nhạy cảm với biến động giá dầu. Hai cổ phiếu được nhấn mạnh là PVS và PVT, nhờ định giá P/E hiện đang ở mức thấp hơn so với mức trung bình lịch sử 3 và 5 năm và có khả năng phòng thủ trước rủi ro địa chính trị.