Dragon Capital nâng tỷ lệ sở hữu tại DPG lên hơn 11%

Dragon Capital nâng tỷ lệ sở hữu tại DPG lên hơn 11%

Dragon Capital vừa thông qua hai quỹ thuộc nhóm này mua tổng cộng 162.000 cổ phiếu của DPG - CTCP Tập đoàn Đạt Phương, vào ngày 9/4.

Sau giao dịch, tỉ lệ sở hữu của Dragon Capital tăng từ 10,9567% (hơn 12,99 triệu cổ phiếu) lên 11,0933% (khoảng 13,16 triệu cổ phiếu).

Hai quỹ được nêu tên gồm Norges Bank mua 150.000 cổ phiếu và Samsung Vietnam Securities Master Investment Trust mua 12.000 cổ phiếu.

DPG vừa công bố kế hoạch năm 2026 với mục tiêu doanh thu 8,5 nghìn tỷ đồng (+79% so với kế hoạch năm 2025; +74% so với kết quả năm 2025) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 455 tỷ đồng (+60% so với kế hoạch năm 2025; +33% so với kết quả năm 2025).

Theo VCSC, mục tiêu doanh thu cao hơn dự báo phản ánh kỳ vọng tăng trưởng mạnh ở mảng xây dựng; nhà máy kính năng lượng mặt trời PV dự kiến bắt đầu vận hành trong năm 2026, qua đó bù đắp cho tiến độ bán hàng Casamia Balanca chậm lại.

Tuy nhiên, VCSC cho rằng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số thấp hơn dự báo do giả định thận trọng về lợi nhuận ghi nhận tại dự án Casamia Balanca, với biên lợi nhuận ròng chỉ ở mức 8%, trong khi doanh thu và lợi nhuận sau thuế từ Casamia Balanca chỉ tương đương 77%/21% so với dự phóng của VCSC.

Về chính sách cổ tức, DPG đề xuất thanh toán cổ tức tiền mặt ở mức 600 đồng/CP cho năm 2025, thấp hơn 40% so với dự báo của VCSC. Đối với năm 2026, kế hoạch cổ tức bằng tiền mặt nằm trong khoảng 500–1.000 đồng/CP, so với dự báo của VCSC là 1.000 đồng/CP.

Theo tiến độ dự án kính năng lượng mặt trời PV, công ty đặt mục tiêu hoàn thành phần xây dựng vào 05/2026, đốt lò vào 08/2026, lắp đặt thiết bị vào 09/2026 và đi vào vận hành thử/hoạt động vào tháng 10/2026, sớm hơn dự báo của nhiều bên cho năm 2027. Dự án dự kiến sản xuất 5,17 triệu m² kính trong năm 2026, bao gồm 3,01 triệu m² kính xây dựng và 2,16 triệu m² kính PV.

VCSC cho rằng mục đích bổ sung thêm mảng kính xây dựng nhằm tối ưu hóa hiệu suất trong thời gian chờ cấp chứng nhận cho kính PV; dự án dự kiến mang về doanh thu 266 tỷ đồng và lỗ ròng 39 tỷ đồng cho năm 2026.

Về các dự án khác như khách sạn Đồng Nà, khu công nghiệp Điền Lộc và khu đô thị Phú Hải South, VCSC nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận năm 2026 do ảnh hưởng từ Casamia Balanca. Hiện VCSC vẫn duy trì khuyến nghị "mua" đối với DPG với mục tiêu giá 48.700 đồng/CP. Chốt phiên 13/4, cổ phiếu DPG đóng cửa ở mức 44.200 đồng/CP, tăng 3,39%.

• Dragon Capital nâng sở hữu DPG lên 11,0933% sau giao dịch 162.000 cổ phiếu
• Kế hoạch doanh thu 2026 của DPG ở mức 8,5 nghìn tỷ đồng, lNSTT 455 tỷ đồng
• Nhà máy kính PV dự kiến vận hành từ 2026, sản xuất khoảng 5,17 triệu m² kính trong năm đầu
• Chính sách cổ tức: 600 đồng/CP cho 2025, và 500–1.000 đồng/CP cho 2026
• Định giá và khuyến nghị VCSC dành cho DPG ở mức "mua" với mục tiêu 48.700 đồng/CP