Cổ phiếu MBB: Hé lộ kịch bản lợi nhuận 43.000 tỷ năm 2026, đằng sau cỗ máy tăng trưởng 35% là gì?
NeoAI tóm tắt
MBB công bố kịch bản lợi nhuận 2026 đạt 43.244 tỷ đồng, tăng ~26% so với năm 2025 với động lực chính từ tăng trưởng tín dụng khoảng 35% và chi phí dự phòng được quản lý. Điều này tạo kaf theo hướng lạc quan cho cổ phiếu MBB và nhận được sự ủng hộ từ các nhà phân tích, dù vẫn có rủi ro từ chất lượng nợ và định hình biên lợi nhuận.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
MBB
Tích cực
"Kịch bản lợi nhuận 2026 đạt 43.244 tỷ đồng và mục tiêu tăng trưởng tín dụng 35% cho thấy đà tăng trưởng lợi nhuận và quy mô hoạt động của MBB được kỳ vọng cải thiện, có sự ủng hộ từ định giá và các nhà phân tích. Điều này tạo chất xúc tác tích cực lên thị giá cổ phiếu MBB."
Triển vọng lợi nhuận của MBB năm 2026 và yếu tố tạo động lực tăng trưởng
Ngân hàng MBB khép lại năm 2025 bằng những kỷ lục và bước vào năm 2026 với dự phóng kinh doanh tham vọng. Q1/2026 được dự báo có quy mô tăng mạnh khi TOI đạt 19.759 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ. Tuy vậy, LNTT dự phóng chỉ tăng 15% lên 9.638 tỷ đồng, cho thấy áp lực trích lập dự phòng trở lại và sự thận trọng đang tăng lên.
Trong bối cảnh 2025, LNTT quý 4 tăng 38% nhờ chi phí dự phòng giảm mạnh và tái phân loại nợ cho khách hàng doanh nghiệp lớn. Điều này cho thấy các động thái quản trị rủi ro đang được thắt chặt khi cấu trúc nợ và các biện pháp ân hạn dần kết thúc, đặt ra thách thức và cơ hội cho hoạt động tín dụng của MBB.
Ở mức độ năm đầy tham vọng, MBB đặt mục tiêu LNTT cả năm 2026 đạt 43.244 tỷ đồng, tương ứng tăng khoảng 26% so với nền cao của năm 2025. Động lực lớn nhất đến từ mục tiêu tăng trưởng tín dụng ở mức khoảng 35%, tương ứng với thương vụ nhận chuyển giao OceanBank (hiện nay MBV) và đúng theo các hạn mức tín dụng đặc quyền được NHNN cấp cho MBB để đẩy nhanh tăng trưởng quy mô.
Về biên lợi nhuận thuần (NIM), MBB được kỳ vọng duy trì khoảng 3,9% cho cả năm 2026 nhờ nguồn vốn CASA rẻ và hệ sinh thái số. Tỷ lệ CASA ở mức xấp xỉ 38% giúp ngân hàng tiếp cận nguồn vốn rẻ từ khách hàng cá nhân. Kênh số hóa đóng vai trò quan trọng, đóng góp hơn 50% vào doanh thu và giúp CIR duy trì ở mức dưới 30%, qua đó củng cố ROE trên 21%.
Định giá cho thấy MBB có Growth Premium lớn so với các ngân hàng cùng phân khúc. P/B hiện ở khoảng 1,5x, vẫn được xem là hấp dẫn trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng và trọng số room tín dụng được mở rộng. Nhiều tổ chức tài chính đã đưa ra khuyến nghị tích cực:
- BVSC: Khuyến nghị Khả quan, target 34.207 VNĐ/cp
- BSC: Khuyến nghị Mua, target 32.400 VNĐ/cp
- ABS: Khuyến nghị Khả quan, target 32.200 VNĐ/cp
- VNDirect: Khuyến nghị Khả quan, target 31.600 VNĐ/cp
Kịch bản lợi nhuận 43.000 tỷ đồng cho năm 2026 là khả thi nếu MBB kiểm soát tốt chất lượng nợ và duy trì đà tăng trưởng quy mô. Với nhà đầu tư trung và dài hạn, các điều chỉnh ngắn hạn của thị trường có thể được xem là cơ hội để tích lũy cổ phiếu MBB – một trong những ngân hàng có nền tảng tăng trưởng mạnh nhất hệ thống.
Bài viết mang tính tham khảo; nhà đầu tư nên cân nhắc mức độ chấp nhận rủi ro trước khi quyết định đầu tư.