VEA, CTG và GEE có gì hấp dẫn?

Đánh giá hấp dẫn cho VEA, CTG và GEE từ góc nhìn phân tích đầu tư

Trong báo cáo gần đây, các công ty chứng khoán đưa ra triển vọng khả quan đối với VEA, CTG và GEE, dựa trên lợi suất cổ tức hấp dẫn, biên lãi thuần cải thiện và chu kỳ đầu tư hạ tầng đang hiện diện ở ngành. Các khuyến nghị này được xây dựng trên các yếu tố lợi nhuận, tài sản và các động lực tăng trưởng cụ thể cho từng doanh nghiệp.

• VEA: mục tiêu giá 12 tháng được đặt ở 38.000 đồng/cp, với cổ tức khoảng 15% và kỳ vọng tổng sinh lời khoảng 22% khi kết hợp cả tăng giá và cổ tức. Động lực tăng trưởng đến từ việc lo ngại về chính sách không thuận lợi cho xe xăng được giảm bớt và doanh số Honda, đặc biệt là 5 tháng đầu năm 2026 tăng 1,3% so với cùng kỳ.
• CTG: mục tiêu giá 50.900 đồng/cp dựa trên đà tăng trưởng hoạt động và chất lượng tài sản được duy trì. Ngân hàng ghi nhận quý 1/2026 với Tổng thu nhập hoạt động đạt 25.101 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế tăng 63,3% với biên lãi thuần (NIM) hồi phục lên 2,8%. Nợ xấu được kiểm soát ở mức 1,0%, còn dự báo tín dụng năm 2026 khoảng 12%.
• GEE (GELEX): khuyến nghị mua với mục tiêu 121.400 đồng/cp, dựa trên vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực thiết bị điện và chu kỳ đầu tư lưới điện. Quý 1/2026, doanh thu đạt 7.097 tỷ đồng, tăng 34,4% và lợi nhuận sau thuế mẹ tăng 28% lên 578 tỷ đồng; biên lợi nhuận gộp đạt 14,3% khi giá nguyên vật liệu biến động. Động lực dài hạn được đẩy mạnh bởi kế hoạch đầu tư lưới điện 220kV – 500kV và mục tiêu xuất khẩu chiếm 10% doanh thu mảng thiết bị điện vào năm 2030, cùng với việc dành 2% doanh thu cho R&D.

Thông tin chi tiết và các yếu tố ảnh hưởng đến từng cổ phiếu

VEA được SSI điều chỉnh nâng giá mục tiêu lên 38.000 đồng/cp, với kỳ vọng lợi nhuận ròng năm 2026 đạt khoảng 6,7 nghìn tỷ đồng nhờ thu nhập tài chính cải thiện khi lãi suất tiền gửi tăng. Lộ trình chuyển đổi sang xe điện được xem là câu chuyện dài hạn, phụ thuộc hỗ trợ chính sách tại Việt Nam, trong khi nhu cầu đối với xe chạy bằng xăng của các hãng như Honda, Toyota và Ford được cho là vẫn ổn định trong ngắn hạn. Đại hội đồng cổ đông cũng thông qua cổ tức năm 2025 ở mức 5.240 đồng/cp, tương đương ~15% lợi suất cổ tức. Kết hợp giữa tiềm năng tăng giá khoảng 8% so với thị giá và cổ tức, tổng lợi nhuận kỳ vọng 12 tháng cho VEA ước tính khoảng 22%.

CTG nhận được khuyến nghị khả quan từ MBS với mục tiêu giá 50.900 đồng/cp. Kết quả quý 1/2026 cho thấy tổng thu nhập hoạt động đạt 25.101 tỷ đồng, tăng 22,7% so với cùng kỳ, nhờ biên lãi thuần hồi phục lên 2,8%. Chi phí trích lập dự phòng giảm 5,1% giúp lợi nhuận trước thuế đạt 11.139 tỷ đồng, tăng 63,3% so với cùng kỳ. Nợ xấu tiếp tục được kiểm soát ở mức 1,0%, trong khi dự báo tín dụng cho năm 2026 khoảng 12%. Dòng tiền từ nghiệp vụ và các khoản hoàn tất thủ tục pháp lý có thể đóng góp cho lợi nhuận quý 2/2026.

GEE được VPBank đưa ra khuyến nghị mua với mục tiêu 121.400 đồng/cp, phản ánh vị thế dẫn đầu trên thị trường thiết bị điện và chu kỳ đầu tư lưới điện. Quý 1/2026, doanh thu đạt 7.097 tỷ đồng, tăng 34,4%, lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ tăng 28% lên 578 tỷ đồng, nhờ tối ưu hóa chi phí và chuyển đổi số. Biên lợi nhuận gộp đạt 14,3% trong giai đoạn này, trong bối cảnh giá nguyên vật liệu như đồng và nhôm biến động. Động lực tăng trưởng 2026-2027 đến từ làn sóng đầu tư lưới điện 220kV – 500kV và kế hoạch mở rộng xuất khẩu với mục tiêu đóng góp 10% doanh thu mảng thiết bị điện vào năm 2030; VPBank cho rằng công ty mẹ GELEX sẽ đẩy mạnh mua sắm tập trung để giảm chi phí. Định giá hiện tại cho GEE được xác định ở mức 121.400 đồng/cp, tương ứng với tiềm năng lợi nhuận ~46,3% so với giá ngày 06/07 ở mức 83.000 đồng.