Lợi nhuận vẫn được kỳ vọng tăng mạnh, vì sao cổ phiếu HPG vẫn giảm?

Triển vọng lợi nhuận và diễn biến cổ phiếu HPG

Theo dự báo của VCBS, quý II/2026, Hòa Phát có thể đạt doanh thu khoảng 59.600 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế trên 5.300 tỷ đồng, cùng tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước.

Nếu đúng như dự báo, cả năm 2026, Hòa Phát có thể đạt doanh thu gần 194.300 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế trên 18.000 tỷ đồng, tiếp tục duy trì đà tăng trưởng. Động lực chính đến từ mảng thép, khi giá bán được duy trì ở mức cao và sản lượng tăng mạnh. Trong 6 tháng đầu năm, công ty đã sản xuất gần 7 triệu tấn thép thô, tăng hơn 30% so với cùng kỳ.

Ở đầu ra, tiêu thụ các sản phẩm thép, đặc biệt là thép cuộn cán nóng (HRC), tăng đáng kể với mức tăng trên 50%. Phần lớn sản lượng được tiêu thụ trong nước, còn lại được xuất khẩu sang khoảng 20 quốc gia. Khối ngoại vẫn bán ròng với hơn 4,8 triệu cổ phiếu, tương ứng khoảng 109 tỷ đồng.

Vốn hóa sau nhịp giảm ước tính còn ở mức khoảng 189.000 tỷ đồng. Dòng chữ của thị trường cho thấy giá cổ phiếu đang phản ánh nhiều yếu tố ngoài con số lợi nhuận, cho thấy nhà đầu tư đang thận trọng trước diễn biến ngành và dòng tiền nước ngoài.

Giao dịch gần đây cho thấy HPG đã giảm 2,4% xuống 22.400 đồng/cổ phiếu tại phiên 13/7, thiết lập mức đáy kể từ tháng 8/2025. Từ đầu tháng 4 đến nay, cổ phiếu đã mất khoảng 15% giá trị, trong bối cảnh thanh khoản tăng lên trên 32 triệu cổ phiếu.

Nhà đầu tư nước ngoài vẫn giữ tâm lý thận trọng khi thị trường kỳ vọng vào tăng trưởng lợi nhuận, nhưng diễn biến giá cổ phiếu HPG cho thấy còn chịu áp lực ngắn hạn từ dòng tiền và thanh khoản. Tuy nhiên, nhiều yếu tố nền tảng vẫn hỗ trợ đà tăng cho cổ phiếu trong trung hạn, nhất là khi triển vọng ngành thép được duy trì ở mức tích cực.