Làn sóng IPO tăng tốc khi dòng tiền suy yếu: Doanh nghiệp chấp nhận ‘đi ngược gió’

Làn sóng IPO thứ ba tăng tốc giữa bối cảnh thanh khoản suy yếu

Trái với năm 2025, các doanh nghiệp thực hiện IPO năm 2026 phải cạnh tranh để huy động vốn giữa bối cảnh thanh khoản giảm và tâm lý nhà đầu tư thận trọng. Dòng tiền thị trường đang chọn lọc và chịu áp lực từ môi trường vĩ mô toàn cầu.

Ngay sau khi Điện Máy Xanh và LPBank (LPBS) mở màn cho làn sóng IPO năm 2026, nhiều doanh nghiệp khác công bố kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu nhằm huy động nguồn vốn cho giai đoạn tăng trưởng mới.

F88 (UPCoM: F88) thông báo chào bán hơn 22 triệu cổ phiếu với giá 71.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng quy mô huy động khoảng 1.564 tỷ đồng. Số tiền huy động được dự kiến dùng để mở rộng mạng lưới phân phối và hệ sinh thái đối tác, gia tăng quy mô danh mục cho vay cầm cố, đồng thời phát triển các sản phẩm bảo hiểm và dịch vụ tài chính.

DatVietVAC Group Holdings công bố kế hoạch chào bán 11,15 triệu cổ phiếu, khoảng 11% lượng cổ phiếu đang lưu hành. Giá chào bán là 54.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức định giá P/E khoảng 13 lần và huy động khoảng 611 tỷ đồng. Nguồn vốn sẽ được dùng để tái cấu trúc tài chính và tất toán các khoản vay nhằm cải thiện biên lợi nhuận ròng.

AMY GRUPO lên kế hoạch chào bán IPO 16,1 triệu cổ phiếu với giá 48.900 đồng; dự kiến thu về khoảng 787,29 tỷ đồng. Theo phương án sử dụng vốn, 480 tỷ đồng sẽ trả nợ vay ngắn hạn và 307,29 tỷ đồng bổ sung vốn lưu động, chủ yếu để thanh toán cho các nhà cung cấp. Thời gian nhận đăng ký mua kéo dài từ ngày 9/7 đến ngày 12/8.

Vàng bạc Đá quý Bảo Tín Mạnh Hải cũng đang chuẩn bị kế hoạch IPO trong quý IV năm nay với dự kiến chào bán khoảng 15% vốn điều lệ. Kafi cũng đã hoàn tất đăng ký trở thành công ty đại chúng để mở đường cho kế hoạch IPO 125 triệu cổ phiếu.

Các thương vụ IPO liên tiếp xuất hiện củng cố cho quan điểm rằng làn sóng thứ ba sẽ tiếp tục, dù điều kiện thị trường hiện nay thận trọng hơn so với giai đoạn 2025. VN-Index đã chịu áp lực và có lúc lùi xuống dưới 1.600 điểm khi căng thẳng địa chính trị và giá dầu biến động mạnh.

Ông Nguyễn Hồng Điệp, CEO ViCK, cho rằng các kế hoạch IPO hay niêm yết được chuẩn bị từ sớm và có thể điều chỉnh thời điểm thực hiện khi điều kiện thị trường thay đổi. Trong ngắn hạn, kết quả kinh doanh quý II được kỳ vọng hỗ trợ tâm lý khi mùa báo cáo tới gần, dù mức độ phân hóa giữa các doanh nghiệp ngày càng rõ.

Theo các chuyên gia, thanh khoản thị trường hiện vẫn ở mức thấp dù có sự cải thiện nhẹ, và dòng tiền vẫn thận trọng trước rủi ro từ xung đột địa chính trị và biến động lãi suất. Tuy vậy, thị trường vẫn được kỳ vọng sẽ sớm kích hoạt dòng tiền khi điều kiện vĩ mô thuận lợi hơn.