Dòng tiền âm thầm "gom" một nhóm cổ phiếu đang chiết khấu sâu

Tổng quan về dòng tiền và định giá cổ phiếu theo MB Securities

MBS cho biết tỷ trọng vốn phân bổ vào một số nhóm cổ phiếu có thông tin hỗ trợ đang tăng lên, cho thấy dòng tiền nhắm tới các cơ hội cụ thể thay vì thị trường toàn diện. Theo báo cáo, GDP của Việt Nam trong nửa đầu năm 2026 đạt 8,18%, mức cao nhất so với cùng kỳ từ năm 2000, được xem là bằng chứng cho sự cải thiện mạnh mẽ của động lực tăng trưởng nội tại.

Ngoài các dấu hiệu tích cực, MBS nhấn mạnh các nút thắt vĩ mô vẫn tồn tại và cần được tháo gỡ thông qua các cải cách thể chế. Kỳ họp không thường lệ lần thứ nhất của Quốc hội khóa XVI dự kiến diễn ra đầu tháng 8/2026, xem xét 24 dự án luật và nghị quyết, trong đó có các đạo luật nền tảng như Luật Đất đai (sửa đổi), Luật Nhà ở (sửa đổi) và Luật Kinh doanh bất động sản (sửa đổi) nhằm khai thông nguồn lực đất đai và thị trường bất động sản.

Với triển vọng 6 tháng cuối năm, MBS cho rằng tăng trưởng có thể phụ thuộc lớn vào khả năng huy động nguồn lực và hiệu quả cải cách. Để đạt mục tiêu tăng trưởng GDP trên 10% cả năm, Việt Nam được cho là cần đẩy mạnh cải cách cơ cấu và tận dụng vị thế dẫn đầu khu vực. Lạm phát được cho là đã có dấu hiệu đỉnh và điều này được xem là điều kiện để Chính phủ có thể thực hiện một “xoay trục về chính sách” với cường độ mạnh mẽ.

Về thị trường chứng khoán, MBS nhận định dòng tiền vẫn ở mức thận trọng và sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu là rõ nét. Nhóm có thông tin hỗ trợ đang được ưu tiên hơn so với toàn bộ ngành, giúp các cổ phiếu đơn lẻ có cơ hội bật lên thay vì một đợt sóng đồng loạt. Cụ thể, các nhóm được theo dõi gồm dầu khí, bất động sản dân cư và hóa chất, trong khi một số nhóm như logistics và thực phẩm cũng cho tín hiệu cải thiện nhưng mang tính cục bộ. Các mức hỗ trợ được nhắc tới cho VN-Index ở quanh 1.780-1.800 điểm, còn kháng cự ngắn hạn ở 1.850-1.860 điểm và vùng quanh 1.730 điểm cho Non-Vingroup.

Đối với chiến lược, báo cáo cho rằng giai đoạn khó khăn nhất của nền kinh tế đã ở lại phía sau và thanh khoản có dấu hiệu quay trở lại, tạo cơ hội tích lũy ở phạm vi giá chiết khấu sâu cho tầm nhìn 3–6 tháng. Các nhóm cổ phiếu được nêu rõ gồm chứng khoán, dầu khí, hàng không, ngân hàng, logistics, cao su tự nhiên, thực phẩm và Vingroup, với kỳ vọng dòng tiền sẽ tập trung vào các cổ phiếu có yếu tố cơ bản và mức định giá hợp lý.