Doanh nghiệp bất động sản 'cấp tập' huy động hàng nghìn tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ

Phát hành trái phiếu riêng lẻ của bất động sản tháng 6/2026

Trong tháng 6/2026, hoạt động huy động vốn bằng trái phiếu riêng lẻ của các doanh nghiệp bất động sản tiếp tục diễn ra ở mức cao. Theo thống kê của Nhadautu.vn, có 15 doanh nghiệp phát hành thành công 21 lô trái phiếu với tổng giá trị lên tới 60.664 tỷ đồng. Lãi suất bình quân gia quyền ghi nhận ở mức khoảng 11,27% mỗi năm và kỳ hạn bình quân ở mức 29,7 tháng, cho thấy chi phí huy động vốn vẫn ở mức cao so với mong đợi.

Đáng chú ý, hoạt động phát hành tháng 6 tập trung vào nhóm doanh nghiệp quy mô lớn. Dẫn đầu là Vinhomes với 5 lô trái phiếu, tổng giá trị 22.000 tỷ đồng (chiếm khoảng 36,3% tổng giá trị phát hành toàn thị trường). Theo sau là Công ty TNHH Hưng Phát Invest Hà Nội với 2 lô trị giá 9.300 tỷ đồng (tương đương 15,3%), và cả CTCP Phát triển Bất động sản Hưng Long cùng Công ty TNHH ParkLand 53 đều huy động 7.000 tỷ đồng mỗi doanh nghiệp (khoảng 11,5% mỗi bên).

Nhà đầu tư chú ý tới mối liên hệ của một số pháp nhân với Masterise Group. Ba doanh nghiệp nêu trên (Hưng Phát Invest Hà Nội, Bất động sản Hưng Long và ParkLand 53) đã huy động tổng cộng 23.300 tỷ đồng, tương đương khoảng 38,4% tổng giá trị phát hành trái phiếu của nhóm bất động sản trong tháng. Ngoài ra, Starbay Hà Nội và Thăng Long là những trường hợp có liên hệ với các nhóm khác như MIK Group - VPBank và Eurowindow Holding, thể hiện sự phân bổ vốn theo hệ sinh thái tầng nhiều cấp.

Sự khác biệt về lãi suất giữa các đợt phát hành được ghi nhận rõ. Các lô phát hành của Hưng Phát Invest Hà Nội, Bất động sản Hưng Long, ParkLand 53, Starbay Hà Nội và Thăng Long dao động từ 10-10,6%/năm, trong khi Vinhomes và Vinpearl đều ở mức 12-12,5%/năm. Sự khác biệt này phản ánh đặc điểm từng đợt phát hành và cơ cấu bảo đảm của các SPV liên quan.

Về mặt kỳ hạn, trái phiếu trong khoảng 13-36 tháng chiếm tỷ trọng lớn nhất với 26.909 tỷ đồng (khoảng 44% tổng giá trị phát hành). Nhóm có kỳ hạn không quá 12 tháng đạt 19.000 tỷ đồng; nhóm 37-48 tháng là 4.140 tỷ đồng; và trên 48 tháng vượt hơn 10.600 tỷ đồng. Cấu trúc này cho thấy các doanh nghiệp ưu tiên huy động trung hạn nhằm hỗ trợ tái cơ cấu vốn và đảm bảo thanh khoản cho các nghĩa vụ tài chính trong những năm tới.

Nhìn chung, diễn biến thị trường trái phiếu bất động sản trong tháng 6 cho thấy nguồn vốn vẫn tập trung vào các doanh nghiệp lớn và nhóm có liên hệ trong cùng hệ sinh thái. Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất phổ biến dao động từ 10-12,5%/năm, chi phí huy động vốn của ngành vẫn ở mức cao, phản ánh tình hình huy động vốn và rủi ro tài chính ở thời điểm hiện tại. Sự linh hoạt trong cấu trúc phát hành cho thấy các nhà phát hành đang điều chỉnh theo nhu cầu vốn ở từng giai đoạn.

• 60.664 tỷ đồng tổng giá trị phát hành trong tháng 6, với 21 lô được phát hành bởi 15 doanh nghiệp.
• Top 3 issuer đóng góp hơn 38,4% tổng phát hành của nhóm bất động sản tháng 6.
• Mối liên hệ với Masterise Group tạo tác động đáng kể tới phân bổ vốn và mức lãi suất.
• Phân bổ kỳ hạn ưu tiên cho trung hạn (13-36 tháng) để hỗ trợ tái cơ cấu và thanh khoản.