Cổ phiếu CTG được định giá lại nhờ đâu?

CTG được định giá lại nhờ triển vọng tăng trưởng tín dụng từ khách hàng doanh nghiệp

CTG được định giá lại nhờ triển vọng tăng trưởng tín dụng từ khách hàng doanh nghiệp, theo nhận định của công ty chứng khoán MBS. Lợi nhuận trước thuế quý 2/2026 của CTG đạt 13.800 tỷ đồng, tăng gần 14% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng có thể đạt 24.900 tỷ đồng, hoàn thành khoảng 58% kế hoạch năm. Bên cạnh hoạt động kinh doanh cốt lõi, CTG được cho là ghi nhận thêm lợi nhuận từ việc thanh lý VietinBank Tower.

Đối với tăng trưởng tín dụng, CTG được dự báo có thể tăng 12% cho cả năm 2026. Trong 6 tháng cuối năm, tín dụng doanh nghiệp được cho là đầu tàu, nhờ đẩy mạnh đầu tư công. Đến hết tháng 5/2026, giải ngân đầu tư công đã tạo dư địa tăng cho CTG. Ngành tín dụng doanh nghiệp của CTG tập trung vào bất động sản khu công nghiệp, năng lượng, logistics và dệt may, những lĩnh vực có động lực phục hồi.

Nhóm khách hàng SME được dự báo sẽ tăng trưởng chậm do biến động vĩ mô và các thay đổi về chính sách thuế. Trong quý 2/2026, CTG có thể ghi nhận một khoản lợi nhuận bất thường từ chuyển nhượng dự án VietinBank Tower, dự án khởi công từ năm 2010 với hai tháp là trụ sở và khách sạn/căn hộ phục vụ. Giá trị chuyển nhượng được xác định theo giá thị trường và không thấp hơn giá trị đã bỏ ra.

MBS duy trì khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu CTG với giá mục tiêu mới là 50.900 đồng/cp. Điều này phản ánh những thách thức của toàn ngành trong môi trường lãi suất được neo cao do áp lực thanh khoản còn lớn. P/B mục tiêu này vẫn cao hơn khoảng 20% và 15% so với toàn ngành và nhóm ngân hàng có quy mô lớn, phản ánh vị thế vượt trội của CTG về cả kết quả kinh doanh và chất lượng tài sản.

• Lợi nhuận trước thuế Q2/2026: 13.800 tỷ đồng, tăng ~14% YoY
• Lũy kế H1/2026: 24.900 tỷ đồng, ~58% kế hoạch
• Tăng trưởng tín dụng 2026: 12%
• VietinBank Tower có khả năng ghi nhận lợi nhuận bất thường từ chuyển nhượng
• Nợ xấu cuối 6 tháng 2026: 1,0%; nợ nhóm 2: 1,1%