Các công ty chứng khoán dự báo kịch bản cho thị trường tháng 6

Khung nhìn tháng 6 từ các công ty chứng khoán

Trong báo cáo chiến lược tháng 6, các công ty chứng khoán đưa ra kịch bản cho VN-Index sau nhịp rơi khỏi đỉnh lịch sử. Theo SSI Research, thị trường được cho là sẽ biến động nhiều trong ngắn hạn khi lãi suất cao, thanh khoản thắt chặt và áp lực địa chính trị chưa dịu đi. Với dự báo tháng 6, SSI Research duy trì kịch bản cơ sở VN-Index 1.920 điểm và kịch bản tích cực ở 2.120 điểm.

Về định giá, SSI cho rằng P/E dự phóng khoảng 12-13x, thấp hơn mức trung bình 5 năm khi loại trừ nhóm "họ Vin" còn khoảng 10,3x, được xem là vùng hấp dẫn để tích lũy có chọn lọc.

VNDirect

VNDirect nhận định tháng 6 thị trường tiếp tục đối mặt với áp lực điều chỉnh và rung lắc trong bối cảnh rủi ro lạm phát gia tăng khi giá dầu duy trì ở mức cao, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông chưa hạ nhiệt.

• Kịch bản tháng 6: 70% nghiêng về tích lũy khi VN-Index dao động trong vùng 1.820 - 1.920 điểm để hấp thụ áp lực chốt lời, chờ các yếu tố hỗ trợ rõ hơn.
• 30% vượt đỉnh nếu nhóm cổ phiếu trụ tiếp tục dẫn dắt, nhưng dòng tiền khó lan tỏa rộng, dẫn đến trạng thái "xanh vỏ, đỏ lòng".
• VNDirect kỳ vọng cơ hội bứt phá rõ nét hơn sẽ đến trong quý III/2026 khi có thêm các yếu tố hỗ trợ như dòng vốn ngoại quay trở lại, lạm phát hạ nhiệt và thanh khoản ngân hàng cải thiện.

SHS

SHS nhận định hầu hết các nhóm ngành hiện đang trong xu hướng điều chỉnh hoặc tích lũy ngắn-trung hạn. Với dự báo tháng 6, vùng 1.850 điểm được cho là một ngưỡng hỗ trợ quan trọng; VN-Index có thể chịu áp lực điều chỉnh về vùng 1.750 - 1.800 nếu ngưỡng này không được giữ. Tuy nhiên, SHS cho rằng nền kinh tế Việt Nam vẫn tăng trưởng tích cực và định giá thị trường (nếu loại bỏ nhóm Vin) đang ở mức tương đối hợp lý so với tiềm năng dài hạn.

VDSC

VDSC đánh giá ở góc nhìn trung và dài hạn, các bệ đỡ cho thị trường vẫn còn nguyên vẹn với ba trụ đỡ chính: định giá đã phản ánh rủi ro lãi suất cao nhưng chưa phản ánh đầy đủ khả năng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp; Chính phủ đang triển khai đồng bộ các chính sách hỗ trợ tăng trưởng GDP giai đoạn 2026 - 2030; số tài khoản mở mới của nhà đầu tư nước ngoài tăng quý thứ ba liên tiếp.

Kết luận trung hạn và phân tích kỹ thuật

Với dự báo trung hạn, VDSC duy trì vùng định giá mục tiêu cho VN-Index từ 1.647 đến 2.246 điểm, đồng thời nhấn mạnh tháo gỡ nút thắt thanh khoản ngân hàng thông qua các điều chỉnh chính sách tín dụng gần đây như Thông tư 08, được xem là yếu tố then chốt để hạ nhiệt mặt bằng lãi suất.

Về phân tích kỹ thuật, Vietcap đánh giá VN-Index sau khi thiết lập mức cao lịch sử tại 1.928 điểm vào ngày 18/5 đã bước vào nhịp điều chỉnh ngắn hạn, với kháng cự tại đường MA20. Hiện tại chỉ số tiệm cận ngưỡng hỗ trợ trung hạn đầu tiên là cặp MA50 - MA100 hội tụ tại 1.810 điểm.

Trong tháng 6, Vietcap đưa ra kịch bản cơ sở (tỷ lệ 60%) rằng VN-Index sẽ tìm được điểm tựa tại 1.810 điểm và tăng trở lại trong nửa cuối tháng với mục tiêu 1.890 điểm. Ở kịch bản tiêu cực (tỷ lệ 40%), nếu nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC và VHM tiếp tục chịu áp lực, chỉ số có thể kiểm định thêm các hỗ trợ tại 1.775 điểm (MA150) và 1.745 điểm (MA200).

Thông tin tháng 6 từ các nhà phân tích cho thấy sự phân kỳ kỳ vọng giữa các nhóm cổ phiếu và tác động của yếu tố vĩ mô lên định giá. Các kịch bản được trình bày nêu rõ mức độ tăng giảm và các ngưỡng quan trọng để nhà đầu tư cân nhắc quyết định mua – bán dựa trên chất lượng cổ phiếu và dòng tiền vào thị trường.