VN-Index tiến gần đỉnh lịch sử, VNDirect cảnh báo kịch bản 'xanh vỏ đỏ lòng'
NeoAI tóm tắt
VN-Index tiến gần đỉnh lịch sử quanh 1.910 và VNDirect đưa ra hai kịch bản trong ngắn hạn: tích lũy ở vùng 1.820-1.910 hoặc vượt đỉnh nhờ sự đồng thuận của dòng tiền nước ngoài cùng với cải thiện thanh khoản và lạm phát hạ nhiệt. Định giá ở mức thấp so với trung bình 10 năm và triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết được cho là tích cực, tạo tín hiệu phân hóa giữa nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và dòng tiền ETF chảy vào thị trường.
VN-Index tiến gần đỉnh lịch sử, VNDirect cảnh báo kịch bản vành đai kháng cự
Sau đà phục hồi mạnh của thị trường trong tháng 4/2026, VN-Index đang tiếp cận vùng kháng cự mạnh quanh đỉnh lịch sử 1.910 (+/- 30 điểm).
Trong báo cáo chiến lược mới, VNDirect cho biết dù chỉ số đã có nhịp tăng ấn tượng, thanh khoản và độ rộng thị trường chưa cho thấy sự đồng thuận, khi đà tăng chủ yếu tập trung ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn.
Về định giá và triển vọng lợi nhuận, P/E trailing của VN-Index ở mức 13,8 lần, thấp hơn mức trung bình 10 năm là 15,4 lần. VNDirect cho rằng mức định giá này được hỗ trợ bởi tăng trưởng lợi nhuận tích cực của các doanh nghiệp niêm yết trong quý I/2026. Theo dự báo, các doanh nghiệp niêm yết trên HSX có thể ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận khoảng 14% trong năm 2026, đẩy P/E dự phóng cho năm 2026 quanh 13 lần và làm cho định giá thị trường Việt Nam trở nên hấp dẫn hơn.
Kịch bản cho tháng 5/2026 từ góc nhìn kỹ thuật và dòng tiền được VNDirect trình bày với hai hướng đi rõ ràng:
- Kịch bản tích lũy (70%): VN-Index có thể tích lũy trong vùng 1.820-1.910 điểm trong tháng 5 để tích tụ lực đẩy và chờ cơ hội vượt đỉnh trong quý 3/2026. VNDirect nhấn mạnh cần sự đồng thuận từ dòng tiền nước ngoài và các yếu tố vĩ mô, như lạm phát hạ nhiệt và thanh khoản hệ thống ngân hàng cải thiện, trước khi bước vào nhịp tăng mới ở một số nhóm cổ phiếu.
- Kịch bản vượt đỉnh (30%): VN-Index vẫn có cơ hội vượt đỉnh nhờ kéo các cổ phiếu trụ, nhưng VNDirect cho rằng sự đồng thuận của dòng tiền sẽ khó đạt được và rủi ro “xanh vỏ đỏ lòng” có thể tái diễn.
Rủi ro và khuyến nghị giao dịch cho tháng 5/2026 cho thấy áp lực chốt lời quanh vùng đỉnh cũ 1.910 (+/- 30 điểm) khi xung đột Trung Đông và các biến động vĩ mô khác vẫn tồn tại. VNDirect đề xuất chiến lược linh hoạt, tận dụng cơ hội chốt lời quanh vùng đỉnh và xem xét giải ngân lại nếu chỉ số về vùng hỗ trợ quanh 1.820 điểm. Đồng thời, nhà đầu tư được khuyến nghị ưu tiên chọn lọc các cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững vàng, thanh khoản cao và thuận lợi khi dòng vốn ETF chảy vào thị trường.