Lãi suất đã giảm tới 3%, nhưng cần thêm dư địa

Đà giảm lãi suất sau cuộc họp NHNN và dư địa còn giới hạn

Ngay sau cuộc họp giữa Ngân hàng Nhà nước (NHNN) với các tổ chức tín dụng ngày 9/4, làn sóng hạ lãi suất đã được triển khai nhanh chóng trên toàn hệ thống. Thông tin này được xem như tín hiệu mở đầu cho một chu kỳ điều chỉnh mới của thị trường tiền tệ. Tuy nhiên, dư địa giảm lãi suất được cho là không còn nhiều và để duy trì mặt bằng lãi suất ở mức thấp bền vững, cần những động lực mang tính cấu trúc vượt ra ngoài hệ thống ngân hàng.

Nhiều ngân hàng đã bước đầu giảm lãi suất huy động và cho vay sau cuộc họp. Ở nhóm ngân hàng lớn, Agribank công bố giảm 0,5%/năm lãi suất huy động đối với kỳ hạn từ 24 tháng trở lên, áp dụng từ ngày 13/4, đồng thời điều chỉnh giảm lãi suất cho vay. Vietcombank cũng điều chỉnh giảm 0,5%/năm cho kỳ hạn 24 tháng của lãi suất huy động, đưa mức cao nhất từ trước xuống còn khoảng 6%/năm.

• Eximbank giảm 0,5%/năm đối với kỳ hạn 18–36 tháng;
• LPBank điều chỉnh mạnh với mức giảm từ 0,4% đến 1%/năm ở nhiều kỳ hạn 6–60 tháng, kỳ hạn dài nhất bị hạ 1%/năm;
• Techcombank hạ lãi suất huy động 0,1%/năm cho kỳ hạn 3–5 tháng và giảm 0,5%/năm cho các kỳ hạn 6–36 tháng;
• SHB giảm 0,2–0,4%/năm tùy kỳ hạn; TPBank điều chỉnh 0,1–0,2%/năm; các ngân hàng như VPBank, KienlongBank, ABBank cũng giảm ở nhiều kỳ hạn với mức phổ biến 0,2–0,5%/năm;
• Nam A Bank triển khai giảm lãi suất cho vay đối với khách hàng cá nhân lên tới 3%/năm, đồng thời điều chỉnh lãi suất huy động giảm tới 0,5%/năm ở nhiều kỳ hạn.

Theo các chuyên gia, việc hạ lãi suất được kỳ vọng sẽ giúp tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp đang đối mặt với chi phí vốn cao và nhu cầu tín dụng lớn. Tuy nhiên dư địa cắt giảm trong thời gian tới được cho là không nhiều khi mặt bằng lãi suất vẫn chịu áp lực từ nhu cầu tín dụng và cấu trúc vốn của hệ thống ngân hàng.

Ở góc độ phân tích, ông Nguyễn Bá Hùng, Chuyên gia Kinh tế trưởng của ADB tại Việt Nam cho rằng áp lực thanh khoản là yếu tố quan trọng khiến lãi suất khó giảm sâu ngắn hạn. Ông cho rằng tăng trưởng tín dụng năm 2025 đã làm gia tăng nhu cầu vốn và chi phí huy động vẫn khó giảm nhanh. Việc phát triển thị trường trái phiếu được xem là yếu tố cân bằng giúp giảm bớt sự phụ thuộc vào vốn ngân hàng.

Ở góc quản trị, MB cho rằng duy trì mặt bằng lãi suất thấp là điều kiện tiên quyết để tăng trưởng cao và bền vững, nhưng cần kiểm soát chi phí quản lý, chi phí rủi ro và chi phí vốn nói chung. Ngoài ra, chuyên gia Lê Xuân Nghĩa cho rằng lãi suất không thể hạ nhiệt bằng lệnh hành chính mà cần thông qua các công cụ thị trường như tăng cung tiền qua các nghiệp vụ của NHNN, đặc biệt là thị trường mở (OMO).

Tương tự, NHNN đã yêu cầu các tổ chức tín dụng tập trung ổn định mặt bằng lãi suất và tăng cường kiểm tra nội bộ từ đầu tháng 4/2026, đồng thời xử lý nghiêm các vi phạm. Các động thái này cho thấy đây chỉ là bước đi đầu tiên trong chiến lược giảm chi phí vốn, với mục tiêu mở rộng nguồn vốn trung và dài hạn và cải thiện chất lượng tín dụng để duy trì xu hướng hạ lãi suất bền vững.