Giảm lãi suất huy động: Cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng và ổn định vĩ mô
NeoAI tóm tắt
NHNN chỉ đạo giảm lãi suất huy động cho kỳ hạn từ 6 tháng trở lên từ ngày 10/4 khiến các ngân hàng đồng loạt hạ lãi suất huy động (0,3-0,5%/năm ở nhiều kỳ hạn). Đây là động thái ổn định mặt bằng và thanh khoản, tạo tâm lý ổn định nhưng không phải tín hiệu nới lỏng mạnh, ảnh hưởng tới định giá cổ phiếu ngân hàng trong ngắn hạn.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VCB
Thông tin
"Việc giảm lãi suất huy động làm giảm chi phí vốn ngắn hạn và ổn định thanh khoản, nhưng không phải tín hiệu nới lỏng mạnh, ảnh hưởng trung lập tới định giá cổ phiếu."
VPB
Thông tin
"Điều chỉnh tương tự với chi phí vốn và thanh khoản; tác động ngắn hạn tới biên lợi nhuận còn tùy mức điều chỉnh lãi suất cho vay và cấu trúc tài sản."
STB
Thông tin
"Sacombank và các ngân hàng khác có mức giảm 0,3-0,5%/năm ở kỳ hạn dài; tác động tới NIM và thanh khoản ở mức ổn định, ảnh hưởng thị trường cổ phiếu ở mức trung lập."
Bối cảnh và thông điệp điều hành của NHNN
Ngày 9/4, tân Thống đốc Phạm Đức Ấn đã chủ trì cuộc họp đầu tiên với 46 tổ chức tín dụng, đặt nền tảng cho định hướng năm 2026. NHNN đồng thời công bố mục tiêu kiểm soát lạm phát quanh 4,5%/năm và duy trì chính sách tiền tệ ở mức nới lỏng, linh hoạt nhằm hỗ trợ thanh khoản khi cần thiết. 10/4 là ngày áp dụng các biện pháp cụ thể giảm lãi suất huy động đối với các khoản tiền gửi mới kỳ hạn từ 6 tháng, theo định hướng của cơ quan quản lý.
Phản ứng của các ngân hàng và diễn biến lãi suất
Ngay sau chỉ đạo trên, các ngân hàng đã bắt đầu điều chỉnh biểu lãi suất huy động. Agribank và Vietcombank đồng loạt giảm khoảng 0,5%/năm với các kỳ hạn dài từ 24 tháng trở lên. Ở khối ngân hàng thương mại cổ phần, các đơn vị như VPBank, SeABank, BVBank và Sacombank ghi nhận mức giảm phổ biến từ 0,3 - 0,5%/năm, tập trung ở kỳ hạn trung và dài hạn.
Điểm chính cần ghi nhận
- Ngày 9/4, Phạm Đức Ấn làm Thống đốc NHNN họp với 46 tổ chức tín dụng, yêu cầu giảm lãi suất huy động 50-100 điểm cơ bản cho kỳ hạn từ 6 tháng trở lên, áp dụng từ 10/4.
- Phạm vi điều chỉnh: Agribank và Vietcombank giảm khoảng 0,5%/năm cho kỳ hạn từ 24 tháng trở lên; VPBank, SeABank, BVBank, Sacombank giảm 0,3-0,5%/năm.
- Lãi suất huy động 12 tháng phổ biến ở 6-7,5%/năm; mức 8-9%/năm được cho là cao bất thường so với điều kiện kinh tế.
- Đánh giá từ các tổ chức cho thấy việc giảm lãi suất chủ yếu nhằm ổn định mặt bằng, không phải tín hiệu cho chu kỳ nới lỏng mạnh.
Những nhận định từ chuyên gia và diễn giải thị trường
Tại một hội thảo do KB Việt Nam (KBSV) tổ chức, ông Nguyễn Hưng cho biết mặt bằng lãi suất huy động hiện phổ biến ở 6–7,5%/năm với kỳ hạn 12 tháng. Ông cho rằng mức này chưa phải cao so với giai đoạn trước dịch COVID-19 và lãi suất cho vay có thể duy trì ở mức hợp lý nếu lãi suất huy động ổn định. Các chuyên gia của Mirae Asset Việt Nam nhận định việc giảm lãi suất chủ yếu nhằm ổn định mặt bằng, chứ không phải tín hiệu cho chu kỳ nới lỏng mạnh.
Định hướng và thách thức đối với thanh khoản và tăng trưởng
Trong bối cảnh lạm phát, tỷ giá và thanh khoản, dư địa điều chỉnh lãi suất còn hạn chế. PGS.TS Trần Hoàng Ngân nhấn mạnh cần điều hành tiền tệ theo nhiều kịch bản, linh hoạt để phù hợp với thực tế quốc tế ngày càng biến động. Mặc dù lãi suất huy động đang hạ nhiệt, ưu tiên vẫn là duy trì thanh khoản và ổn định hệ thống ngân hàng để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.