Doanh nghiệp rục rịch công bố kết quả kinh doanh quý I/2026: Lợi nhuận khởi sắc, áp lực chi phí vẫn hiện hữu

Phân bón và công nghiệp: điểm sáng từ Ca Mau và Gelex

Những tín hiệu đầu tiên từ mùa công bố kết quả quý I/2026 cho thấy lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp niêm yết đang có dấu hiệu cải thiện. Tuy nhiên, áp lực chi phí vốn và sự phân hóa giữa các ngành vẫn hiện hữu, ảnh hưởng tới biên lợi nhuận ở nhiều doanh nghiệp.

Ca Mau và kết quả nổi bật tại nhóm phân bón

Tổng Công ty Phân bón Dầu khí Cà Mau ghi nhận quý I/2026 với doanh thu đạt 5.370 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 837 tỷ đồng, lần lượt tăng 58% và 84% so với cùng kỳ. Đây là mức lợi nhuận quý I cao nhất của doanh nghiệp trong giai đoạn 2023–2026, cho thấy tín hiệu cải thiện từ lĩnh vực phân bón và chu kỳ dầu khí.

Đáng chú ý, doanh nghiệp đã hoàn thành hơn 30% kế hoạch doanh thu và trên 63% mục tiêu lợi nhuận cả năm, dù kế hoạch 2026 được duy trì thận trọng với dự phóng lợi nhuận năm nay giảm so với năm trước.

Gelex và hoạt động tại nhóm công nghiệp

Trong nhóm công nghiệp, Tập đoàn Gelex ước đạt doanh thu hợp nhất khoảng 10.100 tỷ đồng trong quý I, tăng hơn 20% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt > 700 tỷ đồng, tăng khoảng 10%. Dù vậy, Gelex vẫn dự báo lợi nhuận năm 2026 sẽ giảm gần 22% do chi phí lãi vay và chi phí vận hành các dự án mới.

Ở công ty thành viên Gelex Electric, doanh thu quý I ước hơn 7.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 750 tỷ đồng, lần lượt tăng 34% và 24% so với cùng kỳ. Sau quý đầu năm, Gelex Electric đã hoàn thành khoảng 26% kế hoạch doanh thu và 28% mục tiêu lợi nhuận.

Ngân hàng và chứng khoán: tăng trưởng có sự phân hóa

Ở khối ngân hàng, Ngân hàng TMCP Á Châu ghi nhận kết quả khả quan. Theo lời Tổng giám đốc Từ Tiến Phát, lợi nhuận trước thuế hợp nhất quý I/2026 đạt khoảng 5.400 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ và tăng mạnh 56% so với quý liền trước. Kết quả này giúp ngân hàng hoàn thành khoảng 24% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Với lĩnh vực chứng khoán, MB Securities công bố doanh thu hoạt động quý I đạt 1.019 tỷ đồng, tăng trên 50% so với cùng kỳ, nhờ cho vay ký quỹ và môi giới. Tuy nhiên, mảng tự doanh ghi nhận mức giảm lợi nhuận 38%, và chi phí tài chính tăng mạnh khiến lợi nhuận trước thuế chỉ tăng 8% lên khoảng 368 tỷ đồng. Các đơn vị khác như Vietcap và Chứng khoán TP.HCM lần lượt công bố LNTT khoảng 400 tỷ đồng (tăng 13%) và 356 tỷ đồng (tăng 26%), nhờ đà tăng của mảng cho vay ký quỹ và môi giới.

Nhìn nhận tổng thể và triển vọng 2026

Tổng thể, các dữ liệu ban đầu cho thấy lợi nhuận quý I/2026 đang có xu hướng cải thiện so với cùng kỳ, đặc biệt ở nhóm ngân hàng, phân bón và một số doanh nghiệp công nghiệp. Tuy nhiên, bức tranh tăng trưởng vẫn mang tính phân hóa và áp lực chi phí vốn, nhất là chi phí lãi vay, có thể tiếp tục bào mòn lợi nhuận tại nhiều doanh nghiệp, đặc biệt trong lĩnh vực tài chính – chứng khoán. Triển vọng cho cả năm 2026 phụ thuộc nhiều vào diễn biến lãi suất, khả năng nới lỏng tín dụng và tốc độ phục hồi tổng cầu của nền kinh tế.

• Kiểm tra nhanh những điểm sáng và rủi ro từ hàng loạt kết quả Q1/2026 ở phân bón, công nghiệp và ngân hàng.
• Áp lực lãi vay và chi phí vốn vẫn là rào cản lớn làm mủi lợi nhuận phân hoá giữa các ngành.
• Đà tăng trưởng khu vực ngân hàng và chứng khoán phụ thuộc vào chính sách lãi suất và tín dụng trong 6-12 tháng tới.

Những dữ liệu đầu tiên cho thấy khả năng phục hồi lợi nhuận quý I/2026 đang diễn ra, nhưng để xác nhận một xu hướng tăng trưởng bền vững, thị trường cần thêm các báo cáo tài chính từ các doanh nghiệp lớn và diễn biến lãi suất cũng như tín dụng cho toàn nền kinh tế.