Các quỹ cổ phiếu lớn thận trọng, tăng nắm giữ tiền mặt

Tình hình rút vốn của các quỹ cổ phiếu và xu hướng nắm giữ tiền mặt trong tháng 3/2026

Theo dữ liệu từ FiInTrade, áp lực rút ròng của các quỹ đầu tư gia tăng trong tháng 3/2026 với quy mô rút ròng vượt 5,4 nghìn tỷ đồng, tăng 59% so với tháng 2/2026. Dòng vốn này cho thấy sự tập trung của các nhà đầu tư vào nhóm quỹ quy mô lớn với NAV khoảng 5–8 nghìn tỷ đồng, trong khi các quỹ có quy mô nhỏ hơn giảm tỷ trọng tiền mặt. Lưu lượng rút ròng tháng 3 chủ yếu đến từ nhóm quỹ Cổ phiếu, chiếm khoảng 64% và tập trung ở nhóm quỹ ETF.

Ở mảng ETF, dòng tiền rút ròng quay lại trong tháng 3 với tổng hơn 3,2 nghìn tỷ đồng, mức cao nhất kể từ tháng 8/2025. Lực rút ròng tập trung ở quỹ ngoại VanEck Vietnam ETF (-1,9 nghìn tỷ đồng) – mức rút ròng kỷ lục – và quỹ nội DCVFMVN DIAMOND (-1 nghìn tỷ đồng), sau khi vào ròng hơn 163 tỷ đồng trong tháng trước.

Quỹ có NAV lớn vẫn ghi nhận dòng tiền vào ròng trong tháng 3/2026, với sự nổi bật của EVESG và DCDS ở tháng thứ hai liên tiếp. Nhóm quỹ đóng tiếp tục chịu áp lực rút vốn, với quy mô rút ròng tháng 3/2026 được ghi nhận ở mức >1 nghìn tỷ đồng cho các quỹ cổ phiếu, giảm 23% so với tháng trước. Đáng chú ý, quy mô rút ròng của quỹ VEIL giảm 31% so với tháng 2/2026, xuống còn hơn 674 tỷ đồng.

Ở diễn biến quý 1/2026, tổng giá trị rút ròng của các quỹ cổ phiếu đạt hơn 14,4 nghìn tỷ đồng, tăng hơn 2,6 lần so với cùng kỳ và là quý thứ 5 liên tiếp có dòng vốn ở trạng thái âm. Lực rút ròng tập trung ở nhóm quỹ Cổ phiếu, với đóng góp chính từ nhóm quỹ đóng và quỹ ETF. Trong khi đó, dòng tiền ở nhóm quỹ Trái phiếu ghi nhận hơn 4,5 nghìn tỷ đồng rút ròng trong quý I/2026, dù vẫn giảm 23% so với Q4/2025. Các quỹ có NAV trên 1 nghìn tỷ đồng như TCBF, DCBF, DCIP tiếp tục đóng góp phần lớn cho quy mô rút ròng.

Trong tháng 3/2026, hướng mua ròng của các quỹ cho thấy sự dịch chuyển rõ rệt sang Midcaps và những nhóm có câu chuyện riêng. Dẫn đầu top mua ròng là cổ phiếu HPG, chủ yếu từ quỹ mở PYN Elite và ETF ngoại Fubon FTSE Vietnam. Nhóm tài chính như VCI, VIB, VIX, EVF, EIB, MIG cũng được mua ròng mạnh trong tháng. Đáng chú ý, cổ phiếu VCI có số lượng quỹ tham gia mua vào nhiều nhất (39 quỹ), gồm cả FTone FTSE Vietnam ETF và quỹ mở VFMVSF, VLGF.

• Nhóm cổ phiếu bất động sản như IDC và HDG nằm trong nhóm được mua ròng mạnh bởi các quỹ mở DCDS, DCDE và VINACAPITAL-VMEEF.

Về phía tiêu cực, BSR đứng đầu top bị bán ròng trong tháng 3/2026, chủ yếu do quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF và quỹ mở DCDS, EVESG thực hiện cơ cấu danh mục. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc VN30 ghi nhận áp lực bán ròng đáng kể, tập trung ở các ngân hàng như STB, ACB, MBB và TCB, trong đó STB và MBB bị giảm tỷ trọng mạnh bởi PYN Elite Fund. Ngoài ra, VIC tiếp tục bị bán ròng tháng thứ ba liên tiếp do hoạt động cơ cấu danh mục của các ETF ngoại như Fubon FTSE Vietnam ETF và VanEck Vietnam ETF.

Kết quả tổng thể cho thấy hoạt động của thị trường quỹ cổ phiếu trong tháng 3/2026 diễn ra ở mức tiêu cực khi toàn bộ 82/82 quỹ cổ phiếu ghi nhận hiệu suất âm, giữa bối cảnh VN-Index giảm và xung đột khu vực ảnh hưởng tâm lý nhà đầu tư. Những diễn biến này cho thấy dòng vốn đang dịch chuyển và rút ròng tại nhóm cổ phiếu có thể tiếp tục khó khăn trong ngắn hạn, dù vẫn có những dịp mua ròng ở các cổ phiếu có câu chuyện riêng và midcap được quan tâm.