Giải mã cú trượt dài khiến thị trường bitcoin 'bốc hơi' 1.200 tỷ USD

Tình hình bitcoin và tác động đến thị trường chứng khoán toàn cầu

Bitcoin đã lao dốc từ mức đỉnh khoảng 126.000 USD vào mùa Thu 2025 xuống quanh mốc 60.000 USD. Đà bán tháo này kéo theo mất trắng khoảng 1.200 tỷ USD vốn hóa và xóa sạch mọi thành quả tăng giá kể từ đầu nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Vào ngày 5/6, bitcoin chạm mức thấp nhất kể từ trước cuộc bầu cử năm 2024. Trước đó, nhờ kỳ vọng một chính quyền thân thiện với tiền điện tử, đồng tiền này từng vượt 100.000 USD chỉ một tháng sau cuộc bầu cử.

Trong khi đó, diễn biến trên thị trường chứng khoán nói chung cho thấy sự phân hóa. Chỉ số S&P 500 tăng gần 10% trong năm nay và khoảng 30% kể từ đầu nhiệm kỳ của ông Trump.

Nguyên nhân và động lực đằng sau đà giảm

Theo giới phân tích, sức ép từ yếu tố vĩ mô và sự dịch chuyển dòng tiền ra khỏi tiền điện tử là yếu tố hàng đầu. Quỹ Hashdex Asset Management cho biết tiền điện tử thường hưởng lợi khi thanh khoản dồi dào và lãi suất thấp.

Tuy nhiên, dữ liệu việc làm mạnh và lạm phát cao đang củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài, gây áp lực lên toàn thị trường. Đồng thời, giới đầu tư bắt đầu rời khỏi bitcoin để đổ tiền vào “cơn sốt” công nghệ AI sau các thương vụ IPO lớn như SpaceX.

Nội tại thị trường tiền điện tử cũng gặp cú sốc. Cú sập giá ngày 10/10/2025 đã kéo theo sự suy giảm của toàn ngành, điển hình với cổ phiếu Coinbase mất 30% từ đầu năm. Dù Strategy (MSTR) đã bán 32 BTC trước đó, việc này đã khiến tâm lý nhà đầu tư bị ảnh hưởng đáng kể.

Rủi ro và tiềm năng từ chính sách và dòng tiền

Khi xung đột Trung Đông bùng nổ hồi đầu năm 2026, bitcoin từng chứng kiến đà tăng ngắn hạn nhưng sau đó tiếp tục yếu đi. Dự trữ vàng vẫn tăng trưởng mạnh kể từ khi ông Trump nhậm chức, dù chưa có sự thay đổi lớn về mức độ dịch chuyển dòng vốn giữa các tài sản an toàn.

Đạo luật CLARITY đang được thảo luận tại Quốc hội Mỹ được xem là động lực lớn cho dài hạn, hứa hẹn thiết lập khung pháp lý rõ ràng cho ngành tiền điện tử. Nếu được thông qua, khuôn khổ này có thể tái thiết lập niềm tin và thu hút dòng vốn đầu tư an toàn quay trở lại không gian tiền số.

Khuynh hướng và tác động tới thị trường Việt Nam

Dài hạn, diễn biến ở Mỹ có thể gián tiếp tác động tới dòng vốn và định giá cổ phiếu công nghệ trên thị trường Việt Nam qua các kênh tâm lý và định giá toàn cầu. Nhà đầu tư Việt Nam nên theo dõi những diễn biến về khung pháp lý tiền số và sự dịch chuyển vốn giữa tiền số và cổ phiếu công nghệ tại khu vực và trên toàn cầu.