Xu hướng chủ đạo vẫn là tăng trưởng, chuyên gia tiết lộ “mỏ vàng” trên sàn chứng khoán

Xu hướng chủ đạo vẫn là tăng trưởng và cơ hội trên sàn chứng khoán

Theo ông Lê Quang Chung, Phó Tổng giám đốc Smart Invest (AAS), xu hướng dài hạn của thị trường được cho là tiếp tục tăng trưởng, với dòng tiền dự kiến sẽ dần lan tỏa sang các nhóm ngành có định giá hấp dẫn và câu chuyện phục hồi rõ nét hơn trong quý III và IV/2026.

Thông tin từ HOSE cho thấy, tính đến tháng 4, các chỉ số chính đã tăng khoảng 10%, và giá trị vốn hóa cổ phiếu tăng 10,82% so với tháng trước, tương đương khoảng 67,92% GDP năm 2025.

Tuy nhiên, thị trường đang phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành khi dòng tiền tập trung ở các cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm ngân hàng và các cổ phiếu trụ, khiến nhiều cổ phiếu có nền tảng tốt vẫn chưa tăng tương ứng và một số nhóm đầu cơ hoặc chu kỳ thấp gặp áp lực điều chỉnh.

Những yếu tố vĩ mô và định chế đang ảnh hưởng đến quyết định đầu tư, gồm sự chờ đợi nâng hạng thị trường dự kiến vào quý III–IV/2026, áp lực từ giá dầu và chi phí vận tải do căng thẳng Trung Đông, và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư cá nhân khi thị trường đi ngang hoặc phân hóa.

Ông Chung cho rằng trong ngắn hạn sự phân hóa có thể tiếp tục, còn triển vọng dài hạn vẫn tích cực nếu các nút thắt được tháo gỡ và dòng tiền từ các quỹ ngoại giải ngân theo từng giai đoạn khi chứng kiến sự cải thiện định giá ở các nhóm có cơ hội phục hồi rõ nét.

Ba rào cản khiến dòng tiền thận trọng

• Độ trễ của chính sách: Dòng vốn ngoại lớn (quỹ ETF, quỹ chủ động) thường có lộ trình giải ngân theo từng giai đoạn; hiện tại thị trường ở giai đoạn “chờ đợi” để xác nhận các bước thực thi cuối cùng, khiến dòng tiền chưa lan tỏa đầy đủ.
• Áp lực từ kinh tế toàn cầu: Giá dầu và chi phí vận tải tăng do căng thẳng Trung Đông; các chính sách thuế quan mới làm tăng rủi ro lạm phát và khiến nhà đầu tư lớn duy trì vị thế phòng thủ.
• Tâm lý nghi ngờ của nhà đầu tư cá nhân: Khi thị trường đi ngang hoặc phân hóa, nhà đầu tư cá nhân thường e ngại mua đuổi ở vùng giá cao và khó bắt đáy những nhóm chưa tăng.

Chiến lược đầu tư được đề xuất

• Ưu tiên các doanh nghiệp có dòng tiền kinh doanh dương (CFO), nợ vay thấp và cổ tức tiền mặt đều đặn, đồng thời tập trung vào các cổ phiếu thuộc nhóm VN30 và các doanh nghiệp đầu ngành có lợi nhuận tăng trưởng ổn định.
• Tăng cường quản trị rủi ro và duy trì tỷ lệ tiền mặt ở mức khoảng 20-30% để sẵn sàng giải ngân khi có nhịp điều chỉnh sâu.
• Nhóm ngành có triển vọng phục hồi mạnh và định giá hấp dẫn như bán lẻ, thực phẩm & đồ uống vẫn là điểm đến tiềm năng khi kết quả kinh doanh hồi phục, song cần thận trọng với nhóm bất động sản và cổ phiếu đầu cơ khi nút thắt pháp lý vẫn chưa tháo gỡ hoàn toàn.

Cuối cùng, bài học được nêu rõ: mua được “hàng tốt” ở mức giá thấp được xem là lợi thế lớn nhất để đạt biên lợi nhuận vượt trội trong tương lai.