Vì sao nhà đầu tư 'chưa về bờ' dù VN-Index vượt đỉnh?

Phân tích nguyên nhân nhà đầu tư chưa được lợi dù VN-Index vượt đỉnh

Danh mục của nhiều nhà đầu tư vẫn đối mặt với lỗ dù VN-Index tăng lên mức cao mới. Nguyên nhân chính được chỉ ra là sự tập trung dòng tiền vào một số nhóm cổ phiếu có ảnh hưởng lớn đến chỉ số, đặc biệt là Vingroup và các công ty thành viên của tập đoàn này. Điều này khiến chỉ số lên mà danh mục cá nhân lại bị mất giá, dẫn đến biên lợi nhuận suy giảm ở nhiều tài khoản.

Trong câu chuyện được ghi nhận ở TP HCM, một chuyên viên tín dụng và một nhân viên kế toán đã giải ngân lần lượt vào các cổ phiếu bluechip và midcap, với tổng mức đầu tư lên tới vài trăm triệu đồng. Dù VN-Index có nhịp tăng, danh mục của họ vẫn chịu lỗ, cho thấy sự lệch pha giữa diễn biến chỉ số và diễn biến giá cổ phiếu riêng lẻ trong danh mục đầu tư. Có thời điểm các khoản đầu tư vào cổ phiếu công nghệ vốn được kỳ vọng lớn còn âm khá mạnh.

Theo các chuyên gia, hai nguyên nhân chủ yếu khiến nhà đầu tư thua lỗ bất chấp đà tăng của thị trường là dòng tiền yếu và sự tập trung cục bộ vào một nhóm cổ phiếu dẫn dắt. Nhóm Vingroup gồm VIC, VHM, VRE và VPL đóng góp đáng kể cho thanh khoản và mức tăng của VN-Index. Tháng 4 vừa qua, nhóm bất động sản thuộc Vingroup ghi nhận mức tăng giao dịch lên khoảng 3.000 tỷ đồng mỗi phiên, và đóng góp 153 điểm trong tổng 160 điểm tăng của VN-Index trong một tháng; 3 tháng, nhóm này đóng góp 183 điểm trên tổng tăng khoảng 250 điểm. Nếu loại bỏ ảnh hưởng của nhóm này, mặt bằng thị trường có thể phản ánh khác biệt rõ hơn.

Các chuyên gia lưu ý rằng việc đầu tư cần chú ý đến chất lượng doanh nghiệp và đa dạng hóa danh mục thay vì bị cuốn theo sóng ngắn hạn của một nhóm dẫn dắt. Họ nhấn mạnh rằng định giá, triển vọng tăng trưởng và khả năng lan tỏa của các doanh nghiệp là yếu tố quyết định trong giai đoạn tới. Vì vậy, nhà đầu tư nên xem xét kỹ lưỡng từng ngành và ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng vững chắc, quản trị minh bạch và tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

• Vingroup là nhân tố chi phối định giá của nhiều cổ phiếu và có tác động lớn đến VN-Index khi chiếm tỷ trọng cao trong vốn hóa thị trường.
• Chỉ số VN-Index có thể bị méo do trọng số của một số mã dẫn dắt, không phản ánh đúng sức khỏe thực sự của toàn thị trường.
• Đầu tư nên chú trọng phân bổ và chất lượng doanh nghiệp thay vì theo đuổi sóng ngắn hạn ở nhóm cổ phiếu dẫn dắt.
• Khuyến nghị tìm kiếm cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và tiềm năng tăng trưởng dài hạn để giảm thiểu rủi ro thị trường.