Trái phiếu bất động sản nóng trở lại
NeoAI tóm tắt
Trái phiếu bất động sản tăng tốc huy động vốn trong năm 2026 với lãi suất phổ biến từ 10% đến 12,5%, nhằm duy trì dòng tiền triển khai dự án và cơ cấu lại nợ. Xu hướng này cho thấy áp lực thanh khoản và tín dụng đối với ngành bất động sản, có thể ảnh hưởng tiêu cực tới triển vọng cổ phiếu của các công ty BĐS liên quan.
Đà huy động trái phiếu của doanh nghiệp bất động sản được đẩy mạnh năm 2026
Chỉ trong vài tháng đầu năm 2026, hàng loạt doanh nghiệp bất động sản đã nối tiếp huy động vốn qua trái phiếu với lãi suất phổ biến từ 10% đến 12,5% mỗi năm.
Việc huy động diễn ra bất chấp mặt bằng lãi suất cao nhằm duy trì dòng tiền triển khai các dự án và cơ cấu lại nợ. Thị trường cho thấy xu hướng này xuất hiện rõ khi nhóm bất động sản quay lại dẫn đầu tổng lượng phát hành trái phiếu quý I/2026.
Thông tin từ Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam cho thấy tổng giá trị phát hành trái phiếu quý I/2026 vượt 40.000 tỷ đồng, với bất động sản chiếm khoảng 60% thị phần, đảo chiều so với năm trước.
Một số đợt phát hành tiêu biểu trong tháng 4 và tháng 3/2026
- Minh An Investment & Development Real Estate đã công bố hai lô trái phiếu với tổng giá trị 7.500 tỷ đồng trong cùng ngày 23/4/2026. Cụ thể, MAD32601: 13.000 trái phiếu, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, quy mô 1.300 tỷ đồng, kỳ hạn 12 tháng, đáo hạn 23/4/2027; MAD12602: 62.000 trái phiếu, tổng 6.200 tỷ đồng, kỳ hạn 30 tháng, đáo hạn 23/10/2028. Lãi suất phát hành dao động 10–10,5%/năm.
- An Gia Hưng phát hành trái phiếu gần 1.065 tỷ đồng với kỳ hạn 36 tháng và lãi suất 11%/năm, đơn vị tham gia phát triển NovaWorld Phan Thiết và Delta Valley – Bình Thuận, thuộc dự án NovaWorld Phan Thiet cùng NovaWorld.
- Văn Phú Invest phát hành trái phiếu 150 tỷ đồng kỳ hạn 36 tháng, đáo hạn 4/2029, lãi suất 11,5%/năm.
- Bcons PS, thành viên của Bcons, huy động 276 tỷ đồng trái phiếu 4 năm với lãi suất tương tự.
- Thời Đại Mới T&T huy động 8.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 48 tháng, lãi suất 10,5%/năm. Công ty từng là công ty con của Tân Hoàng Minh và chủ đầu tư dự án The Grand Hanoi tại Hàng Bài, Hai Bà Trưng.
Triển vọng và khuyến nghị từ các tổ chức phân tích
Theo Hiệp hội, Ngân hàng Nhà nước duy trì mục tiêu tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống khoảng 15% năm 2026, tạo áp lực buộc doanh nghiệp chuyển sang thị trường vốn.
Áp lực lớn nhất đến từ lượng trái phiếu bất động sản đáo hạn trong 2026 ước tính khoảng 99.000 tỷ đồng, tăng 74% so với cùng kỳ; tổng trái phiếu doanh nghiệp đến hạn năm nay được dự báo vượt 203.900 tỷ đồng, trong đó nhóm địa ốc chiếm khoảng 61%.
Các tổ chức nhận định xu hướng phát hành trái phiếu với quy mô lớn sẽ còn tiếp diễn để cơ cấu nợ và duy trì thanh khoản. Họ lưu ý sự thay đổi chính sách đang hướng tới minh bạch hơn, với tách biệt giữa phát hành riêng lẻ và công chúng, đồng thời tăng vai trò của xếp hạng tín nhiệm và quản trị nhà đầu tư.
Những định hướng chính sách cho phục hồi bền vững
Theo FiInRatings, khi thị trường được xây dựng trên nền tảng minh bạch và có phân loại nhà đầu tư rõ ràng, trái phiếu doanh nghiệp sẽ đóng vai trò vốn trung-dài hạn quan trọng cho nền kinh tế.