“Ông lớn” xây lắp điện PC1 bỏ túi bao nhiêu từ siêu công trình 500kV mạch 3?

Thông tin chính về PC1 và dự án 500kV mạch 3

Trong một diễn biến gần đây, PC1 thuộc Tập đoàn PC1 đang gây chú ý trên thị trường khi cổ phiếu liên tục giảm mạnh từ phiên 23/4. Tại phiên giao dịch 8/5, mã này giảm gần 5% xuống còn 18.100 đồng/cổ phiếu. Sau 9 phiên giao dịch, vốn hóa của doanh nghiệp đã mất khoảng 3.250 tỷ đồng, tương đương gần một phần ba giá trị thị trường.

Trong khi cổ phiếu biến động, PC1 vẫn chưa công bố giải trình với cổ đông và chậm công bố báo cáo tài chính quý I/2026, bất chấp việc HoSE đã nhắc nhở về nghĩa vụ công bố thông tin.

Trong lĩnh vực xây lắp điện, PC1 được xem là một trong những doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam. Năm 2024, công ty gây chú ý khi liên tiếp trúng thầu tại dự án đường dây 500kV mạch 3 – một công trình trọng điểm quốc gia của ngành năng lượng.

Dự án được khởi công vào tháng 1/2024 với mục tiêu hoàn thành trước ngày 2/9/2024. Toàn tuyến có chiều dài khoảng 519 km, đi qua 9 tỉnh gồm Quảng Bình, Hà Tĩnh, Nghệ An, Thanh Hóa, Ninh Bình, Nam Định, Thái Bình, Hải Dương và Hưng Yên. Tổng mức đầu tư của dự án lên tới 22.356 tỷ đồng.

Đây là công trình nhận được sự chỉ đạo sát sao từ Chính phủ. Trong suốt quá trình triển khai kéo dài khoảng 7 tháng, Thủ tướng Phạm Minh Chính đã trực tiếp chủ trì nhiều cuộc họp, tới công trường kiểm tra tiến độ và động viên lực lượng thi công cũng như người dân địa phương bàn giao mặt bằng cho dự án.

Tại dự án này, PC1 là một trong những nhà thầu hưởng lợi lớn nhất. Chỉ khoảng 1 tháng sau ngày khởi công, doanh nghiệp đã trúng liên tiếp 10 gói thầu. Đến cuối tháng 4/2024, PC1 cho biết tổng giá trị các gói thầu tại dự án đường dây 500kV mạch 3 đã đạt 2.083 tỷ đồng, bao gồm thi công xây lắp, cung cấp cột thép và thiết bị máy móc.

Nguồn việc lớn từ siêu dự án đã giúp mảng xây lắp điện của PC1 tăng trưởng mạnh. Năm 2024, doanh thu lĩnh vực này đạt 3.687 tỷ đồng, tăng 41% so với cùng kỳ năm trước, tiếp tục củng cố vị thế hàng đầu của doanh nghiệp trong hệ sinh thái EVN.

Tuy nhiên, để đáp ứng tiến độ gấp rút của công trình, PC1 phải huy động lượng lớn nhân lực và thiết bị thi công, khiến chi phí đầu vào tăng đáng kể. Theo đó, biên lợi nhuận gộp mảng xây lắp điện chỉ đạt khoảng 7%, giảm 2 điểm phần trăm so với năm 2023.

Ngoài mảng xây lắp điện, PC1 còn mở rộng sang lĩnh vực khai khoáng. Doanh nghiệp hiện sở hữu 57,27% vốn tại Tan Phat Minerals Joint Stock Company – đơn vị sở hữu dự án khai thác lộ thiên khoáng sản niken - đồng tại Cao Bằng với tổng trữ lượng khoảng 7,5 - 8 triệu tấn quặng thô.

Năm 2024, dự án khai thác này mang về doanh thu 1.711 tỷ đồng cùng lãi gộp 565 tỷ đồng. Sang năm 2025, doanh thu đạt 1.140 tỷ đồng, lãi gộp 441 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận gộp lên tới 39%.

Trong bối cảnh cổ phiếu giảm sâu và PC1 chưa lên tiếng giải trình, thị trường đang đặc biệt quan tâm tới khả năng duy trì tăng trưởng của PC1 sau giai đoạn hưởng lợi từ các siêu dự án hạ tầng điện quốc gia.