La bàn tháng 5: Cơ hội mở ra ở nhóm cổ phiếu dẫn sóng chu kỳ tăng mới

Xu hướng thị trường Việt Nam mở ra cho chu kỳ tăng mới

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước sang tháng 5/2026 với tâm lý tích cực hơn sau nhiều biến động do căng thẳng địa chính trị và áp lực tỷ giá. Theo VNDIRECT, khả năng nâng hạng thị trường và triển vọng tăng trưởng kinh tế khả quan đang hỗ trợ xu hướng trung hạn của VN-Index.

VN-Index được kỳ vọng hướng tới vùng 1.970 điểm vào cuối năm 2026. Theo VNDIRECT, kịch bản có xác suất cao nhất trong tháng 5 là VN-Index sẽ tích lũy trong vùng 1.820 – 1.910 điểm nhằm tạo nền tảng cho nhịp tăng mới trong quý III/2026. Thị trường cần thêm sự đồng thuận của dòng vốn nước ngoài và tín hiệu tích cực hơn về lạm phát cũng như thanh khoản của hệ thống ngân hàng trước khi hình thành nhịp bứt phá mạnh.

Trong kịch bản tích cực hơn, VN-Index vẫn có khả năng vượt đỉnh trong tháng 5 nếu nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục dẫn dắt. Tuy nhiên, hiện tượng “xanh vỏ đỏ lòng” có thể diễn ra khi dòng tiền chưa lan rộng sang nhóm midcap và smallcap.

Ở trung hạn, ông Hoàng Việt Phương, Giám đốc Phân tích tại CTCK VNDIRECT cho rằng triển vọng thị trường tiếp tục được đánh giá khả quan. Lợi nhuận ròng của các công ty niêm yết trên HOSE dự báo tăng khoảng 14% trong năm 2026 nhờ đà tăng trưởng kinh tế và chính sách tài khóa mở rộng có chọn lọc. Trong kịch bản cơ sở, VN-Index được kỳ vọng lên khoảng 1.970 điểm cuối năm, tương ứng với mức P/E mục tiêu quanh 14 lần.

Nhận định cổ phiếu dẫn sóng cho chu kỳ tăng mới trong tháng 5 tập trung vào các nhóm tương đối mạnh. Theo VNDIRECT, bất động sản có mặt bằng định giá hấp dẫn và kỳ vọng hưởng lợi từ chu kỳ tăng trưởng mới của nền kinh tế, đồng thời nhóm ngân hàng vẫn đóng vai trò trụ cột khi thanh khoản được cải thiện và lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt. Mặt bằng định giá sau điều chỉnh đang tạo động lực cho dòng tiền và cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt VIC và VHM.

Nhóm bán lẻ được mong đợi phục hồi nhờ tiêu dùng nội địa phục hồi, với MWG được cho là sẽ cải thiện doanh thu và biên lợi nhuận khi sức mua tăng lên. VNM được xem là lựa chọn phòng thủ trong bối cảnh lạm phát và lãi suất còn cao. Tính tổng thể, chiến lược tái phân bổ danh mục nên ưu tiên cổ phiếu đầu ngành, thanh khoản cao, có nền tảng cơ bản tốt và khả năng thu hút dòng tiền khi thị trường bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.

• Bất động sản dẫn dắt phục hồi nhờ định giá hấp dẫn và triển vọng chu kỳ tăng trưởng.
• Ngân hàng đóng vai trò trụ cột với thanh khoản được cải thiện và lãi suất hạ nhiệt; CTG được kỳ vọng hưởng lợi.
• Bán lẻ như MWG được kỳ vọng tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận.
• Vingroup với VIC và VHM đóng vai trò dẫn dắt nhịp tăng.
• VNM được xem là lựa chọn phòng thủ trong môi trường lạm phát cao.

Tóm lại, chiến lược phù hợp hiện nay là tái cơ cấu danh mục theo hướng ưu tiên cổ phiếu đầu ngành, thanh khoản cao, có nền tảng cơ bản tốt và khả năng thu hút dòng tiền khi thị trường bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.