“Khát” giữa cơn mưa!
NeoAI tóm tắt
Bài viết phân tích diễn biến dòng tiền và nhịp tăng của VN-Index cho thấy đà tăng chủ yếu từ nhóm cổ phiếu trụ của Vingroup (VIC, VHM) và sự luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành, đặc biệt ngân hàng, dầu khí và chứng khoán. Điều này tạo tín hiệu tích cực cho VIC, VHM và các mã dẫn đầu nhóm ngân hàng và dầu khí, đồng thời tăng 관심 đến cơ hội ở các cổ phiếu chứng khoán trong ngắn hạn.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VIC
Tích cực
"Lực đẩy chính của VN-Index từ VIC; thị trường nhìn nhận VIC sẽ tiếp tục được hưởng lợi khi nhóm Vingroup dẫn dắt và dòng tiền vẫn tìm kiếm cổ phiếu lớn."
VHM
Tích cực
"Khe nứt giữa VIC và VHM tạo động lực lên VN-Index; kỳ vọng tăng trưởng liên kết với nhóm bất động sản và quy mô vốn hóa lớn tiếp tục hỗ trợ."
TCB
Tích cực
"Ngân hàng là điểm sáng với dòng tiền phân bổ lại; TCB được hưởng lợi từ sự đa dạng hóa cổ phiếu dẫn dắt và tăng thanh khoản."
LPB
Tích cực
"Dòng tiền tập trung vào nhóm ngân hàng với LPB tăng theo nhịp chung của ngành và cải thiện thanh khoản."
STB
Tích cực
"STB được hưởng lợi từ luân chuyển dòng tiền vào ngân hàng, tăng giá theo xu hướng ngành."
Khát giữa cơn mưa: Phân tích dòng tiền và nhịp tăng của VN-Index
VN-Index tăng không đồng nghĩa với việc đa số tài khoản đã có lãi. Đà tăng vừa qua chủ yếu do nhóm trụ dẫn dắt, đặc biệt là các cổ phiếu thuộc Vingroup và các mã liên quan như VIC và VHM, đồng thời dòng tiền trên thị trường phân hóa và luân chuyển liên tục giữa các nhóm ngành.
Một broker với cộng đồng hơn 1.000 nhà đầu tư cho biết phần lớn thành viên vẫn đang ở trạng thái thua lỗ. Đây không phải hiện tượng cá biệt mà phản ánh tâm lý chung: khi thị trường sôi động, dòng tiền lan tỏa và nhiều tài khoản có lãi; ngược lại, nhiều vị thế trở nên bị “kẹp” và gồng lỗ trong bối cảnh hiện tại.
Trong tháng 4, VN-Index tăng 10,7% – mức tăng cao nhất theo tháng từ tháng 8/2025. Đà tăng chủ yếu đến từ nhóm Vingroup; VIC và VHM lần lượt đóng góp 129 điểm và 27 điểm trong tổng 179,6 điểm tăng của chỉ số. Nếu loại trừ nhóm Vingroup, VN-Index gần như đi ngang với mức tăng chỉ 0,6%.
Đáng chú ý, trong phiên 7/5, VIC và VHM tiếp tục là động lực chính giúp VN-Index vượt mốc 1.900 điểm. Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư tại An Bình, hiện tượng lệch pha của VN-Index không chỉ diễn ra ở Việt Nam mà còn phổ biến ở nhiều thị trường khác, như S&P 500 và FTSE ở Đài Loan, khi nhóm vốn hóa lớn chiếm tỷ trọng lớn của chỉ số.
Dòng tiền thực tế vẫn xuất hiện ở nhiều nhóm ngành, cho thấy sự luân chuyển chứ không rút khỏi thị trường hoàn toàn. Trong tháng 4, một số cổ phiếu ngân hàng ghi nhận mức tăng ấn tượng như TCB (10,3%), LPB (12,9%), STB (8,5%) và MSB (8,2%), cho thấy dòng tiền vẫn còn ở thị trường nhưng đang chọn lọc mạnh mẽ hơn.
Sang đầu tháng 5, dầu khí trở thành tâm điểm với các mã như BSR (5,9%), PVS (11%), PVD (4,8%), GAS (7,7%), nhờ mức giá dầu thế giới lên khoảng 114 USD/thùng và sự căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông nâng triển vọng kinh doanh của nhóm này.
Vào ngày 6/5, dòng tiền quay sang nhóm chứng khoán với nhiều mã như HCM, VIX, SHS, SSI được kỳ vọng nâng hạng từ MSCI trong kỳ đánh giá tháng 6 tới. Theo đánh giá hiện tại, VN-Index đã đáp ứng 10/18 tiêu chí MSCI và tiếp tục cải thiện ở các tiêu chí còn lại.
Nhìn chung, dòng tiền trên thị trường vẫn đang luân chuyển giữa các nhóm ngành thay vì chảy đồng đều. Các chuyên gia cho rằng cơ hội sẽ tập trung ở một số nhóm ngành đáng chú ý như ngân hàng, chứng khoán và năng lượng, đồng thời các nhóm bán lẻ, tiêu dùng và vận tải được dự báo sẽ hưởng lợi từ chu kỳ phục hồi trong năm 2026.
Về định giá, theo SSI Research, VN-Index tính đến cuối tháng 4 đang ở mức P/E dự phóng 13,2 lần, gần mức trung bình 10 năm. Nếu loại bỏ các cổ phiếu thuộc Vingroup, định giá còn khoảng 10,3 lần, cho thấy thị trường vẫn ở mức định giá khá hấp dẫn và nhà đầu tư có thể tìm kiếm cơ hội trong bối cảnh hiện tại.