Thông tin cập nhật từ các công ty chứng khoán cho thấy hai cổ phiếu NT2 và VCB được nhấn mạnh trong phiên giao dịch hôm nay. Bài viết tập trung vào triển vọng và định giá dựa trên số liệu tài chính và dự báo năm 2026, nhằm hỗ trợ nhà đầu tư cân nhắc phân bổ danh mục.
NT2 – Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 là chủ sở hữu nhà máy điện khí Nhơn Trạch 2 với công suất 750 MW, nằm ở Nhơn Trạch – Long Thành. Theo báo cáo kiểm toán 2025, NT2 ghi nhận doanh thu thuần 7.958 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước, và lỗ sau thuế (LNST) đạt 1.130 tỷ đồng, tăng 1.264% so với năm trước nhờ sản lượng điện và hợp đồng (Qc) lần lượt đạt 3.118 triệu kWh (+14% YoY) và 3.492 triệu kWh (+57% YoY). Biên lợi nhuận gộp được cải thiện từ 0,9% lên 15,7%, nhờ giá khí bình quân thấp hơn so với kỳ vọng năm trước.
Triển vọng 2026 được đánh giá tích cực, đặc biệt ở nửa cuối năm 2026. Theo dự báo El Niño có xác suất từ cuối 2026 đạt 70-80%, với cường độ được cho là ở mức mạnh, có thể làm giảm hydro phát điện và mở dư địa tăng huy động cho các nhà máy điện khí như NT2. Trong 2 tháng đầu năm 2026, sản lượng phát điện đạt 574 triệu kWh, tăng 94% so với cùng kỳ năm trước. Việc hoàn tất khấu hao máy móc sẽ giảm khoảng 400 tỷ đồng chi phí, giúp bù đắp tác động từ thuế suất TNDN quay về mức 20% sau thời gian ưu đãi.
Mirae Asset dự báo năm 2026 NT2 sẽ có doanh thu thuần 7.295 tỷ đồng (giảm 8% YoY) và LNST 1.212 tỷ đồng (tăng 7%), phản ánh kỳ vọng thận trọng trước giới hạn nguồn cung khí nội địa. EPS forward dự kiến đạt 4.209 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/E forward khoảng 6,1 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm gần nhất. Ngoài ra, hãng dự báo cổ tức năm 2026 lên mức 1.500 đồng/cổ phiếu.
Trong khi NT2 được khen ngợi về hiệu quả ngắn hạn và triển vọng nguồn cung khí, cổ phiếu VCB (Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam) cũng nhận được sự đồng thuận tích cực từ phía các nhà phân tích. Theo VPBankS, mục tiêu giá cổ phiếu VCB là 72.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng khoảng 22,6% biên lợi ích tiềm năng. Định giá hiện tại dựa trên P/B dự phóng 2026 ở mức 1,8x, thấp hơn so với trung bình lịch sử của ngành.
Luận điểm đầu tư cho VCB nhấn mạnh chất lượng tài sản tốt nhất ngành (NPL 0,6%; LLR 259%) và kỳ vọng NIM phục hồi. VPBankS cho rằng NIM có thể tăng 10 điểm cơ bản lên 2,7% trong năm 2026 nhờ cải thiện lãi suất cho vay và tăng trưởng cho vay bán lẻ và dài hạn. Định giá mục tiêu của VPBankS là 2,3x P/B, thấp hơn mức 3,0x–4,0x trong giai đoạn 2019–2022, cho thấy sự thận trọng trong bối cảnh lãi suất và cạnh tranh ngành ngân hàng.
Nhận định cho giai đoạn 13–17/4 cho thấy VN-Index có khả năng hồi phục ngắn hạn khi dòng tiền nội và nước ngoài quay trở lại, và lãi suất được dự báo ở mức ổn định. Các nhà phân tích nhấn mạnh sự quan trọng của nhóm cổ phiếu dẫn dắt như ngân hàng và chứng khoán, trong đó VCB được xem là một trong những mã có tiềm năng tích cực dựa trên chất lượng tài sản và định giá hợp lý.