Chứng quyền riêng lẻ thu hút dòng tiền, vì sao?

Chứng quyền riêng lẻ hút dòng tiền: vì sao 3 CW MBB, HPG, STB được ưa chuộng?

Trong những tuần đầu tháng 4/2026, thị trường chứng quyền riêng lẻ tập trung vào ba mã dựa trên cổ phiếu MBB, HPG và STB, thu hút dòng tiền từ nhà đầu tư. Lượng giao dịch CW toàn thị trường đạt 386 tỷ đồng, tăng khoảng 31% so với kỳ trước. Dòng tiền vẫn tập trung vào nhóm CW dựa trên các cổ phiếu riêng lẻ và ba mã nói trên dẫn đầu thanh khoản.

Động lực tăng trưởng của từng CW riêng lẻ được làm rõ thông qua diễn biến của MBB, HPG và STB. Theo đánh giá từ các đơn vị nghiên cứu, dòng tiền đổ vào CW dựa trên MBB dựa trên triển vọng tăng trưởng tín dụng 2026 lên khoảng 35% so với hạn mức. VNDirect cho rằng tăng trưởng tín dụng của MBB năm 2026 có thể thấp hơn 2025 do NHNN thận trọng với vay bất động sản, nhưng vẫn ở mức cao so với các ngân hàng khác.

HPG được cho là dẫn đầu nhờ tăng công suất và những dự án hạ tầng trọng điểm như dung Quất. CW dựa trên HPG thu hút dòng tiền nhờ thanh khoản cao và dư địa vốn lớn từ các quỹ ngoại và ETF. Trong năm 2026, HPG đặt mục tiêu doanh thu toàn tập đoàn khoảng 210.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 22.000 tỷ đồng, đồng thời Tổng Giám đốc Ông Nguyễn Việt Thắng đặt mục tiêu tăng trưởng bình quân 15%/năm cho giai đoạn 2026–2031, nhằm hỗ trợ tăng trưởng nền kinh tế.

STB - Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín - được nhắc đến như một điểm đến của dòng tiền CW nhờ quá trình tái cấu trúc và cải thiện bảng cân đối. SHS cho rằng STB đang dọn dẹp nợ xấu và hoàn tất nghĩa vụ tài chính liên quan đến đề án tái cơ cấu, cũng như tiềm năng thu hồi từ cổ phần liên quan đến nhóm Trầm Bê. Điều này tạo dư địa cho CW liên quan đến STB và cổ phiếu STB trong thời gian tới.

Đánh giá chung cho thấy CW riêng lẻ có đòn bẩy tài chính cao và sự hồi phục của thị trường chứng quyền đang diễn ra, nhất là khi cổ phiếu cơ sở hoạt động tích cực. Tuy vậy, biến động giá CW phụ thuộc nhiều vào biến động của chứng khoán cơ sở, nên nhà đầu tư nên cân nhắc thời điểm giao dịch phù hợp với nhịp giao dịch của cổ phiếu nền tảng.

• MBB - triển vọng tín dụng 2026 ở mức cao, tạo động lực cho CW dựa trên cổ phiếu mẹ.
• HPG - gia tăng công suất và các dự án hạ tầng, thu hút dòng tiền và dư địa vốn lớn.
• STB - quá trình tái cấu trúc và cải thiện bảng cân đối mang lại tiềm năng cho CW và cổ phiếu liên quan.