'Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn chưa từng có'

Triển vọng tích cực của TTCK Việt Nam và các biện pháp củng cố niêm yết

Diễn đàn đầu tư Việt Nam năm 2026 được tổ chức vào chiều 11/6 có sự tham dự của Phó Chủ tịch UBCKNN, Bùi Hoàng Hải. Ông cho biết TTCK Việt Nam có quy mô đáng kể với vốn hóa cổ phiếu tương đương khoảng 80% GDP, và khi cộng với thị trường trái phiếu (trái phiếu Chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ) tổng giá trị thị trường ước đạt khoảng 110%–120% GDP. Thanh khoản bình quân mỗi ngày vượt 1 tỷ USD, cho thấy mức độ hoạt động của thị trường đang được đánh giá cao so với nhiều thị trường trong khu vực.

Ông Hải nhấn mạnh TTCK Việt Nam đang bước vào giai đoạn phát triển mới với yêu cầu ngày càng cao về chất lượng, tính minh bạch và khả năng thích ứng công nghệ. Trong Đề án tái cấu trúc thị trường chứng khoán và thị trường bảo hiểm, mục tiêu đến năm 2025 là có 10 triệu tài khoản, một con số từng được cho là tham vọng nhưng hiện đã được vượt qua nhờ sự lớn mạnh của các định chế trung gian và các quỹ đầu tư chuyên nghiệp. Cùng với đó, kết quả hoạt động của doanh nghiệp niêm yết đang dần phục hồi và tăng trưởng, góp phần củng cố niềm tin nhà đầu tư.

Ngoài ra, UBCKNN đã xác định 6 nhóm giải pháp trọng tâm để đảm bảo sự phát triển bền vững và khớp với tiêu chuẩn toàn cầu. Cụ thể, 6 nhóm này bao gồm:

• Hoàn thiện thể chế và khung pháp lý với định hướng cắt giảm 20% điều kiện kinh doanh, 50% thủ tục hành chính và phấn đấu giảm 30% chi phí tuân thủ; đồng thời soạn thảo nghị định về trái phiếu riêng lẻ và bảo lãnh thanh toán trái phiếu để hỗ trợ doanh nghiệp huy động vốn.
• Thúc đẩy lộ trình nâng hạng thị trường, nhất quán với cam kết của FTSE Russell và MSCI. Việc nâng hạng được xem như một cột mốc trên lộ trình dài hạn, chứ không phải đích đến cuối cùng.
• Phát triển đồng bộ cung - cầu, với phía cung là cổ phần hóa, thoái vốn Nhà nước gắn với niêm yết và khuyến khích IPO/niêm yết của các doanh nghiệp FDI; phía cầu tập trung vào nhà đầu tư tổ chức, quỹ hưu trí và các định chế đầu tư để giảm biến động ngắn hạn.
• Nghiên cứu triển khai sản phẩm và thị trường mới, trong đó hệ thống KRX là nền tảng, và dự kiến thí điểm thị trường Carbon cùng với thị trường tài sản số hóa.
• Tăng cường hạ tầng công nghệ và chuyển đổi số, với hai dự án lớn là Hệ thống tổng thể giám sát thị trường và Kho dữ liệu tập trung, đồng thời sửa đổi Thông tư 134 để thúc đẩy giao dịch điện tử.
• Nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp và văn hóa đầu tư, qua các đề án đào tạo nhà đầu tư nhằm hình thành một thế hệ nhà đầu tư chuyên nghiệp và am hiểu thị trường.

Ông Hải nhấn mạnh rằng nâng hạng thị trường không chỉ thu hút dòng vốn thụ động mà còn mở ra cơ hội đón nhận dòng vốn chủ động từ quốc tế. Dù dòng vốn ngoại có diễn biến giảm trong năm 2025, mức độ quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài đối với TTCK Việt Nam được đánh giá là chưa từng lớn như hiện nay. Bên cạnh các quỹ đầu tư toàn cầu như Vanguard, BlackRock, State Street, UBS hay Vontobel, UBCKNN cho biết đã ghi nhận sự quan tâm từ nhiều quỹ đầu tư quốc gia và quỹ đầu tư chủ động từ nhiều nước, là nền tảng để đón nhận dòng vốn quốc tế quy mô lớn hơn trong thời gian tới.

Về phía cung - cầu, UBCKNN tiếp tục phối hợp thúc đẩy cổ phần hóa, thoái vốn Nhà nước và IPO/niêm yết, đồng thời đẩy mạnh phát triển nhà đầu tư tổ chức và các định chế đầu tư để tăng độ ổn định và giảm biến động ngắn hạn. Bên cạnh đó, hệ thống đối tác bù trừ trung tâm (CCP) và việc triển khai giao dịch qua Omnibus Account được xem là những yếu tố then chốt để thị trường Việt Nam được xem là điểm đến hấp dẫn cho các nhà đầu tư nước ngoài và các tổ chức xếp hạng quốc tế.

Nhìn chung, UBCKNN kỳ vọng TTCK Việt Nam sẽ tiếp tục có nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định, cùng với quyết tâm cải cách mạnh mẽ của Chính phủ và sự đồng hành của doanh nghiệp, định chế tài chính và nhà đầu tư sẽ thúc đẩy thị trường phát triển bền vững trong thời gian tới. “TTCK Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn chưa từng có” là nhận định được lặp lại bởi lãnh đạo cơ quan quản lý khi mô tả bối cảnh hiện tại và đường hướng tương lai.