Thanh khoản HoSE 10 ngàn tỷ đồng, thị trường “đi trên băng mỏng”?

Thanh khoản HoSE ở mức thấp và thị trường đi trên băng mỏng

Thông tin phiên giao dịch cho thấy thanh khoản tại sàn HoSE ở mức rất thấp. Tổng giá trị khớp lệnh trên HoSE đạt 10.133 tỷ đồng, trong đó khớp lệnh riêng chiếm khoảng 9.305 tỷ đồng. Mức thanh khoản này phản ánh tâm lý nhà đầu tư đang chờ đợi và ở trạng thái thận trọng, dẫn tới việc nhiều nhà đầu tư đứng ngoài cuộc chơi.

So với quá khứ, HoSE từng ghi nhận mức thanh khoản thấp hơn vào một phiên trước đây, với 6.305 tỷ đồng tại phiên 10/4/2025. Tuy nhiên, đó là thời điểm diễn ra một cú sốc và theo sau là đảo chiều sau sự kiện thuế đối ứng, chứ không phản ánh hiện tượng thị trường hết tiền. Hiện tượng thanh khoản thấp là do tâm lý từ chối giao dịch chứ không phải do nguồn vốn mặt bằng bị rút rồng.

Một thị trường thiếu động lực giao dịch được xem là nguy hiểm vì thanh khoản được ví như “mạch máu” của thị trường. Dù không phải hiện tượng kéo dài, hiện tại cho thấy trạng thái chán nản hoặc phòng thủ ở mức cao. Với thanh khoản cực thấp, diễn biến giá có độ tin cậy kém, khi các cổ phiếu có thanh khoản cao chỉ ở mức phân bổ dòng tiền hẹp.

VN-Index đóng cửa với mức giảm 0,28%, với 114 cổ phiếu tăng và 177 cổ phiếu giảm. Phổ biến cho thấy sự phân hóa khi chỉ khoảng 23% dòng tiền tập trung ở nhóm xanh. Đây phù hợp với bối cảnh thanh khoản thấp và cho thấy rủi ro ngắn hạn vẫn tồn tại khi thị trường thiếu sự đồng thuận giữa các cổ phiếu dẫn dắt.

Tiến triển về dòng vốn nước ngoài cũng cho thấy sự bất ổn ngắn hạn: tổng giá trị mua vào trên HoSE khoảng 792,5 tỷ đồng và bán ra 1.297 tỷ đồng, khiến net bán lên tới 504 tỷ đồng trong ngày. Nhóm cổ phiếu nhóm VIC và GAS đóng cửa ở mức tham chiếu, trong khi VCB, TCB và VPB giảm nhẹ và có thể quay về tham chiếu bất cứ lúc nào. Tình trạng này phản ánh tâm lý thận trọng và sự thiếu động lực giao dịch ở thời điểm hiện tại.

VN-Index vẫn chưa thể chinh phục mốc 1.800 điểm, cho thấy thị trường đang ở trạng thái chán nản và thiếu động lực để bứt phá ngay trong ngắn hạn. Dòng tiền được phân bổ hẹp và sự thận trọng cao khiến diễn biến giá khó diễn biến mạnh ngay khi có một cú hích nhỏ từ một cổ phiếu dẫn dắt.

• HoSE khớp lệnh tổng 10.133 tỷ đồng, riêng khớp lệnh 9.305 tỷ đồng.
• So sánh với 6.305 tỷ đồng của ngày 10/4/2025 (phiên thấp kỷ lục trước đây).
• VN-Index đóng cửa giảm 0,28%, 114 mã tăng và 177 mã giảm.
• Ngoại lực mua/bán trên HoSE: mua 792,5 tỷ đồng, bán 1.297 tỷ đồng, net bán 504 tỷ đồng.
• VIC và GAS đóng cửa tham chiếu; VCB/TCB/VPB giảm nhẹ và có thể quay về tham chiếu.

Những diễn biến trên cho thấy một thị trường đang thiếu động lực và cảnh báo về mức độ rủi ro ngắn hạn khi thanh khoản ở mức rất thấp. Tuy vậy, đây chưa phải là kết quả của một nền tảng vốn hóa hay dòng tiền đã cạn kiệt hoàn toàn, mà là sự thận trọng và chờ đợi cơ hội từ phía nhà đầu tư.