Thanh khoản chứng khoán xuống đáy, dòng tiền còn chờ điều gì?

Thanh khoản xuống đáy và dòng tiền chờ tín hiệu mới

Phiên 11/06 ghi nhận VN-Index đóng cửa ở 1.798,61 điểm, dù có nỗ lực hồi phục nhẹ nhưng thanh khoản vẫn ở mức thấp. HOSE ghi nhận giá trị giao dịch vượt 10,3 ngàn tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với bình quân quý gần nhất, và tổng quy mô thị trường chỉ ở khoảng 11,3 ngàn tỷ đồng.

Theo các chuyên gia, mặt bằng lãi suất ở mức cao và rủi ro vĩ mô đã khiến dòng tiền phân hóa mạnh. Trần Đức Anh, KBSV cho rằng thanh khoản giảm là hệ quả của môi trường tiền tệ thắt chặt và thiếu thông tin hỗ trợ, khi VN-Index dao động quanh vùng 1.800 điểm. Nguyễn Anh Khoa - Agriseco - cho biết thanh khoản giảm phản ánh tâm lý thận trọng; thị trường thiếu nhóm dẫn dắt và khối ngoại bán ròng đang tạo áp lực lên tâm lý nhà đầu tư.

Ông Nguyễn Thế Minh, ABW, cho rằng ngoài những lo ngại về lạm phát và khả năng Fed không hạ lãi suất, câu chuyện dòng tiền phân hóa và thanh khoản hệ thống ngân hàng vẫn chưa được cải thiện đáng kể, giữ mặt bằng lãi suất ở mức cao.

Theo chuyên gia, thanh khoản thường thấp trong tháng 6–7 nên tình trạng hiện tại có thể kéo dài thêm. Tuy nhiên, từ tháng 8 trở đi, thanh khoản được kỳ vọng cải thiện dựa trên ba yếu tố sau:

• Tháng 8 là thời điểm phần lớn doanh nghiệp công bố BCTC quý II, giúp thị trường đánh giá tác động của lạm phát và lãi suất lên hoạt động doanh nghiệp.
• Khả năng lãi suất hạ nhiệt sau tháng 6 khi các ngân hàng hoàn tất tăng vốn, bổ sung thanh khoản và có thể phát hành thêm trái phiếu để tăng nguồn vốn cho hệ thống.
• Việc giá vàng giảm được cho là sẽ hút một phần dòng tiền quay lại kênh tiết kiệm và cổ phiếu, hỗ trợ khả năng phục hồi.

Trong khi đó, SHS cho biết dòng tiền vẫn suy yếu và ít cơ hội đầu tư tăng trưởng chất lượng khi đa số nhóm ngành chưa tìm được dẫn dắt rõ ràng. Tuy vậy, SHS vẫn kỳ vọng nền kinh tế và doanh nghiệp sẽ tăng trưởng tốt hơn trong 6 tháng cuối năm, mở ra câu chuyện tích cực cho cổ phiếu. Đối với nhà đầu tư, lời khuyên là cân bằng danh mục và chờ đợi sự cải thiện của thị trường và thanh khoản.