Nhận định cổ phiếu ngày 11/6: Khuyến nghị nào cho GVR và POW?

GVR được MB Securities (MBS) duy trì mức khuyến nghị trung lập

Công ty chứng khoán MB (MBS) duy trì khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu GVR của Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam, với giá mục tiêu 36.100 đồng/cổ phiếu.

Trong quý I/2026, GVR ghi nhận lợi nhuận ròng tăng 90% so với cùng kỳ năm trước, nhờ doanh thu mảng cao su tăng mạnh 72% và thu từ thanh lý cây cao su cùng bồi thường đất.

Triển vọng và định giá của GVR

Theo MBS, triển vọng ngành cao su và nguồn thu từ đền bù đất tại các dự án VSIP và Thaco giúp lợi nhuận giai đoạn 2026-2027 được dự báo tăng lần lượt 121% và 93% so với dự phóng trước đó.

Ngành cao su được cho là bước vào giai đoạn đỉnh khai thác trong Q3 và Q4, và giá cao su được kỳ vọng vẫn ở mức cao do nguồn cung thắt, từ đó được cho là hỗ trợ lợi nhuận của GVR. Tuy vậy, sau gần 30% tăng từ đầu năm, cổ phiếu GVR đang giao dịch ở mức P/B≈2,2x, tương đương mức trung bình 5 năm. Rủi ro chính gồm giá cao su giảm nếu Trung Quốc yếu tiêu thụ xe hơi hoặc giá dầu giảm; cũng có thể có các vướng mắc pháp lý ảnh hưởng tiến độ các dự án khu công nghiệp.

POW được KB Việt Nam (KBSV) khuyến nghị mua

Công ty chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) khuyến nghị mua cổ phiếu POW của Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam, với giá mục tiêu 15.900 đồng/cổ phiếu.

Trong quý I/2026, POW đạt doanh thu 12.327 tỷ đồng, tăng 51,3% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 1.200 tỷ đồng, tăng 169,7%.

Động lực và triển vọng của POW

KBSV cho rằng các nhà máy điện khí khu vực Đông Nam Bộ được huy động công suất cao và dự án Nhơn Trạch 3 & 4 bắt đầu vận hành thương mại đã đóng góp mạnh cho kết quả trên. Sau quý I, POW đã hoàn thành 24,7% kế hoạch doanh thu và vượt 6,7% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Nhà máy Nhiệt điện Vũng Áng dự kiến tiếp tục duy trì hiệu quả với doanh thu dự kiến 10.878 tỷ đồng và sản lượng điện khoảng 6,16 tỷ kWh, trong khi El Niño có thể kéo dài đến đầu năm 2027 và duy trì nguồn khí ổn định cho các nhà máy.

Kết luận và khuyến nghị từ KBSV

Điểm sáng từ nguồn khí Nam Du - U Minh ước bổ sung khoảng 4,2 tỷ m3 khí, giúp đảm bảo nguồn nhiên liệu dài hạn cho các nhà máy. Dựa trên phương pháp định giá SOTP và EV/EBITDA, KBSV tiếp tục khuyến nghị mua đối với cổ phiếu POW.

Điểm định giá và những số liệu nổi bật

• POW có mục tiêu giá 15.900 đồng theo KBSV.
• Q1/2026 doanh thu 12.327 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ 1.200 tỷ đồng.
• Nhà máy điện khí Đông Nam Bộ đạt công suất cao; Nhơn Trạch 3 & 4 vận hành thương mại.
• Nguồn khí Nam Du - U Minh dự kiến bổ sung khoảng 4,2 tỷ m3 khí.
• Phương pháp định giá SOTP và EV/EBITDA được KBSV áp dụng để duy trì khuyến nghị mua POW.