Làn sóng tăng vốn trở lại

Làn sóng tăng vốn trở lại nhằm củng cố nền tảng tài chính

Ngày càng nhiều doanh nghiệp tích cực huy động vốn bằng phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu để bổ sung nguồn lực tài chính. Hoạt động này diễn ra trong bối cảnh chi phí vốn vẫn ở mức cao và dòng tiền phục hồi đang được kỳ vọng sẽ kích thích chi tiêu đầu tư và triển khai dự án mới.

Trong lĩnh vực bất động sản, nhiều tên tuổi lớn công bố kế hoạch tăng vốn nhằm hỗ trợ tái cơ cấu và chuẩn bị cho các dự án quy mô lớn. Vinhomes (VHM) dự kiến phát hành hơn 4,1 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức bằng cổ phiếu ở mức 100%, qua đó vốn điều lệ dự kiến tăng từ khoảng 43.500 tỷ đồng lên gần 87.000 tỷ đồng. Lãnh đạo cho biết trả cổ tức bằng cổ phiếu sẽ tăng thanh khoản và mở rộng khả năng huy động vốn. Năm 2026, VHM đặt mục tiêu doanh thu 285.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 60.000 tỷ đồng.

Novaland (NVL) và Taseco Land (TAL) cũng công bố các phương án huy động vốn đáng chú ý. Tại Đại hội đồng cổ đông năm 2026, Novaland đã thông qua kế hoạch phát hành riêng lẻ lên tối đa 800 triệu cổ phiếu, với mệnh giá 10.000 đồng mỗi cổ phiếu, dự kiến thu về tối đa 8.000 tỷ đồng. Nguồn vốn được ưu tiên cho quá trình tái cơ cấu nợ, bổ sung vốn lưu động và đẩy nhanh tiến độ các dự án trọng điểm. Taseco Land chọn tăng vốn bằng phát hành 36 triệu cổ phiếu để trả cổ tức 10% và cổ phiếu thưởng 30%, tương ứng thêm 108 triệu cổ phiếu, dự kiến nâng vốn điều lệ từ 3.600 tỷ đồng lên 5.040 tỷ đồng.

• VND VDS (Rồng Việt): kế hoạch phát hành tối đa 178 triệu cổ phiếu nhằm nâng vốn điều lệ lên khoảng 4.500 tỷ đồng, mở rộng cho vay ký quỹ, tự doanh và hoạt động ngân hàng đầu tư.
• Savico (SVC) rút kế hoạch phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, cho thấy sự thận trọng trong giai đoạn phục hồi thị trường.
• Phát Đạt (PDR) dự kiến chào bán gần 199,6 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, có thể thu về gần 2.000 tỷ đồng để tăng vốn lưu động và đầu tư dự án ven sông.
• Đại Quang Minh vừa hoàn tất tăng vốn điều lệ lần thứ tư trong năm 2026 lên 32.000 tỷ đồng, tham gia liên danh đề xuất đầu tư dự án lớn tại Hà Nội, cho thấy xu hướng tăng vốn liên tục ở nhóm doanh nghiệp được cổ phần hóa và tham gia dự án hạ tầng.

Trong lĩnh vực ngân hàng, làn sóng tăng vốn được xem là để củng cố năng lực tài chính và chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới. OCB được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận tăng vốn điều lệ tối đa gần 3.995 tỷ đồng từ nguồn vốn chủ sở hữu, đưa vốn điều lệ lên trên 30.625 tỷ đồng. Các ngân hàng lớn như Techcombank và VPBank dự kiến tăng vốn lần lượt lên gần 113.738 tỷ đồng và trên 106.200 tỷ đồng, thông qua cổ phiếu thưởng và ESOP. Ở nhóm ngân hàng nhà nước, VietinBank, BIDV và Vietcombank cũng cân nhắc các phương án tăng vốn để cải thiện hệ số an toàn vốn và đáp ứng Basel III.

Chuyên gia nhận định động lực tăng vốn xuất phát từ hai yếu tố chính: củng cố an toàn vốn và chuẩn bị cho tăng trưởng bền vững, thay vì đẩy mạnh tín dụng ngay lập tức. Dòng vốn đang dịch chuyển sang các dự án có khả năng hấp thụ vốn cao và phù hợp với triển vọng phục hồi kinh tế. Thành công của các đợt tăng vốn sẽ phụ thuộc vào khả năng chuyển đổi nguồn vốn thành dòng tiền, doanh thu và lợi nhuận trong tương lai, nhất là khi thị trường đang phục hồi.