5 nhóm ngành tiềm năng tăng trưởng sau giai đoạn thị trường khó khăn

Những nhóm ngành tiềm năng theo SSI Research

Theo báo cáo của SSI Research, mục tiêu cơ sở cho VN-Index năm 2026 được đặt ở 1.920 điểm, với kịch bản tích cực ở 2.120 điểm, phản ánh sự cân bằng giữa nền tảng vĩ mô và động lực cấu trúc. Sự thắt chặt thanh khoản và biến động về lãi suất được xem là rào cản ngắn hạn, nhưng định giá cổ phiếu vẫn duy trì ở mức hợp lý cho triển vọng trung và dài hạn.

Sự phục hồi của thị trường được kỳ vọng sẽ diễn ra theo nhịp tích lũy trong vài tháng tới, trước khi cải thiện rõ hơn vào cuối năm. Nếu điều kiện tiền tệ nội địa được cải thiện và dòng vốn ngoại quay trở lại, VN-Index có khả năng hướng lên các mức cao hơn trong trung hạn, thậm chí sang năm 2027.

SSI Research nêu rõ 5 nhóm ngành có triển vọng tăng trưởng nổi bật trong thời gian tới:

• Vật liệu xây dựng: Động lực dài hạn từ chính sách và đầu tư công được xem là yếu tố thúc đẩy tăng trưởng, khi các dự án hạ tầng được ưu tiên và nguồn cung vật liệu được đảm bảo. Lợi thế thị phần và biên lợi nhuận có thể mở rộng nhờ ít cạnh tranh từ hàng nhập khẩu và giá bán bình quân cao hơn.
• Ngân hàng: Câu chuyện chọn lọc giữa áp lực NIM và chất lượng tài sản. Dù tín dụng tăng trưởng hai chữ số, chi phí huy động và rủi ro nợ xấu sẽ đeo bám. Ưu tiên là các ngân hàng thương mại nhà nước có chất lượng tài sản tốt và dự phòng đầy đủ, đồng thời một số ngân hàng có câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn vẫn có thể mang lại cơ hội giao dịch chiến thuật cho nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao hơn.
• Tiêu dùng: Tiêu dùng tư nhân được xem là trụ cững của tăng trưởng, đóng góp khoảng 60% GDP và được định hướng tăng 14–15% mỗi năm trong 5 năm tới. Thu nhập cải thiện và các biện pháp hỗ trợ như giảm 2% giá trị giao dịch và điều chỉnh thu nhập cá nhân sẽ gia tăng khả năng chi tiêu, cùng với sự tăng trưởng của bán lẻ đô thị và hiện đại hóa kênh phân phối, nổi bật với vai trò của các doanh nghiệp dẫn đầu như MWG.
• Công nghệ thông tin: Mô hình AI và phục hồi đơn hàng ký mới dự báo tăng trưởng lợi nhuận trên 15% trong năm 2026. Định giá đang được điều chỉnh trở lại ở mức hợp lý sau giai đoạn co hẹp hệ số định giá.
• Dầu khí: Dầu khí được duy trì ở mức cân đối với áp lực từ giá dầu thế giới; lợi nhuận có thể tăng chậm lại so với trước đây, do nhu cầu và mức giá biến động. Nhà đầu tư được lưu ý đến rủi ro và tính thanh khoản liên quan đến các cổ phiếu trong ngành.

Những nhóm ngành có lượng tiền mặt dồi dào trên bảng cân đối được xem là yếu tố phòng thủ trước biến động ngắn hạn. Các nhóm như cao su có triển vọng nhờ dự báo tăng giá và hiệu quả sử dụng vốn, đồng thời dầu khí và phân bón vẫn duy trì sức mạnh tài chính dù tăng trưởng ngắn hạn có thể vừa phải. Dòng tiền từ các ngành này được kỳ vọng sẽ hỗ trợ định giá và thanh khoản cổ phiếu liên quan.

Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến dòng vốn nước ngoài và sự phục hồi của thị trường để nhận diện cơ hội trong giai đoạn cuối năm 2026 và quý đầu năm 2027. Môi trường tiền tệ và quy định pháp lý sẽ đóng vai trò quan trọng trong định hướng dòng tiền và diễn biến cổ phiếu của các nhóm ngành được đề cập ở trên.