VN-Index được kỳ vọng vượt 1.920 điểm, hướng tới vùng 2.100 điểm

Phân tích thị trường và triển vọng

Nhóm ABS cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đang phát đi nhiều tín hiệu tích cực khi dòng tiền nội và ngoại được kỳ vọng cải thiện trong tháng 5. Ở kịch bản tích cực, VN-Index có thể vượt đỉnh cũ 1.920 điểm và tiến tới vùng kháng cự quanh 2.084 - 2.145 điểm.

Theo ABS, Moody’s vừa nâng triển vọng tín nhiệm quốc gia của Việt Nam từ ổn định lên tích cực, giúp tăng cơ hội thu hút vốn nước ngoài.

Việt Nam được xem xét vào danh sách theo dõi của MSCI trong kỳ đánh giá tháng 6/2026 sau khi đạt 10/18 tiêu chí và đang tiếp tục cải thiện các tiêu chí còn lại.

Trong nước, nguồn tiền được kỳ vọng cải thiện khi áp lực vĩ mô được giải tỏa. Nếu Thông tư 22 được sửa đổi với lộ trình áp dụng hợp lý, thanh khoản có thể được cải thiện đáng kể.

Triển vọng và rủi ro lợi nhuận

ABS cho rằng sự vận động của thị trường và các lớp cổ phiếu đang củng cố quan điểm VN-Index sẽ tiếp tục tăng lên vùng 1.950 - 2.018 điểm.

Tuy nhiên, lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết ở phần còn lại của năm được dự báo phân hóa mạnh. Chi phí sản xuất và lãi suất tăng dự kiến làm biên lợi nhuận và doanh thu thu hẹp, đặc biệt ở các doanh nghiệp có đòn bẩy cao và hoạt động liên quan đến xăng dầu, vận tải, và hoá dầu. NIM của các ngân hàng cũng chịu áp lực.

Những nhóm ngành được kỳ vọng hưởng lợi

Nhóm xây dựng và vật liệu xây dựng như thép và xi măng được cho là được hưởng lợi từ đầu tư công và tăng nguồn cung bất động sản.

Nhóm dầu khí thượng nguồn, lọc hóa dầu và khí tự nhiên được hưởng lợi từ xu hướng giá dầu tăng. Ngành phân bón được cho là hưởng lợi khi các nước xuất khẩu lớn duy trì lệnh cấm; Việt Nam có năng lực sản xuất.

Chiến lược đầu tư cho tháng 5

ABS cho rằng các doanh nghiệp có triển vọng tích cực, cơ cấu tài chính lành mạnh và mức cổ tức cao sẽ thu hút dòng vốn ngoại khi thị trường được nâng hạng. Nhà đầu tư nên theo dõi các cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững vàng và tăng dần vị thế.

• Nhóm cổ phiếu dẫn dắt và vốn hóa lớn có thể tiếp tục đóng vai trò lực đẩy.
• Nhóm xây dựng, thép, xi măng và bất động sản khu công nghiệp có triển vọng tích cực.
• Các nhà đầu tư ngắn hạn được khuyến nghị xem xét giao dịch dựa trên các mốc hỗ trợ - kháng cự có sẵn.

Kịch bản cho tháng 5

• Ở kịch bản tích cực, VN-Index vượt đỉnh 1.920 điểm, tích lũy ở đỉnh và thanh khoản tăng lên, hướng tới 2.084 - 2.145 điểm.
• Ở kịch bản thận trọng, nếu xung đột tại Trung Đông kéo dài và ảnh hưởng đến kinh tế thế giới, thị trường có thể quay lại kiểm định vùng 1.750 - 1.800 điểm.

Từ góc độ chiến lược, ABS cho rằng rủi ro đã giảm đi so với trước và nhà đầu tư có thể gia tăng nắm giữ ở mức trung hạn, đồng thời cân nhắc gia tăng tỉ trọng cổ phiếu phù hợp với mục tiêu đầu tư.

ABS ghi nhận rằng các doanh nghiệp có triển vọng kết quả kinh doanh tích cực cùng với cơ cấu tài chính lành mạnh, cổ tức cao và định giá hợp lý sẽ thu hút dòng vốn ngoại khi thị trường được nâng hạng, tạo điểm sáng cho thị trường trong thời gian tới.