VN-Index đứng trước cơ hội vượt 1.920 điểm, hướng tới vùng 2.100 điểm

Bối cảnh vĩ mô và triển vọng VN-Index

Trong báo cáo chiến lược tháng 5, ABS cho rằng môi trường vĩ mô đang tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Một yếu tố đáng chú ý là Moody’s vừa nâng triển vọng tín nhiệm quốc gia từ “ổn định” lên “tích cực”, qua đó củng cố niềm tin của nhà đầu tư quốc tế.

ABS cũng cho biết Việt Nam có khả năng được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 6/2026. Theo ABS, Việt Nam đã đáp ứng 10/18 tiêu chí liên quan đến khả năng tiếp cận thị trường và đang cải thiện các điều kiện còn lại để tiến gần hơn tới mục tiêu nâng hạng.

Không chỉ dòng vốn ngoại, dòng tiền nội cũng được kỳ vọng khởi sắc khi nhiều áp lực vĩ mô dần được tháo gỡ. Ngoài ra, việc sửa đổi Thông tư 22 theo hướng phù hợp hơn với thực tế thị trường có thể giúp thanh khoản cải thiện đáng kể trong thời gian tới.

Theo ABS, diễn biến của chỉ số VN-Index cùng sự vận động tích cực của nhiều nhóm cổ phiếu đang củng cố xu hướng tăng hiện tại. Trong ngắn hạn, VN-Index được kỳ vọng hướng tới vùng 1.950 – 2.018 điểm trước khi kiểm định các vùng kháng cự cao hơn.

Triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp trong phần còn lại của năm được dự báo phân hóa giữa các ngành. Áp lực từ chi phí đầu vào và lãi suất cao có thể ảnh hưởng tới biên lợi nhuận của các doanh nghiệp, đặc biệt là các ngành vận tải, hóa dầu và các doanh nghiệp liên quan đến xăng dầu. Ngành ngân hàng cũng được cho là chịu áp lực biên lãi ròng do cạnh tranh huy động vốn và nợ xấu tăng. Tuy nhiên, nhiều ngành khác như xây dựng và vật liệu xây dựng, thép và xi măng được kỳ vọng hưởng lợi từ đầu tư công và sự phục hồi của thị trường bất động sản.

Trong bối cảnh đầu tư, ABS cho rằng các công ty có nền tảng tài chính lành mạnh và triển vọng lợi nhuận tích cực sẽ trở thành nhóm cổ phiếu đáng chú ý khi thị trường tiến vào nhịp nâng hạng. Nhóm bất động sản khu công nghiệp và cảng biển cũng được hưởng lợi từ xu hướng gia tăng vốn FDI và hoạt động xuất nhập khẩu phục hồi. Các công ty chứng khoán được dự báo sẽ hưởng lợi từ dư nợ cho vay ký quỹ tăng và triển vọng nâng hạng thị trường. Dòng tiền được kỳ vọng lan tỏa từ các cổ phiếu dẫn dắt sang các nhóm tăng trưởng có nền tảng cơ bản vững chắc.

Đối với chiến lược đầu tư, ABS cho rằng mức độ rủi ro đã giảm và nhà đầu tư có thể nắm giữ hoặc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu có nền tảng tài chính vững chắc. Những doanh nghiệp được kỳ vọng hút vốn ngoại khi thị trường nâng hạng được xem là “vua” của chu kỳ tới. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng nên cân nhắc rủi ro từ biến động lãi suất và chi phí vốn ở ngắn hạn. Việc phân bổ cổ phiếu theo nhịp rung lắc và chú ý thanh khoản là lưu ý quan trọng.