“Săn sale” tháng 5

Săn sale tháng 5: Cơ hội mua cổ phiếu chất lượng giữa bối cảnh thị trường thông tin hạn chế

Tháng 5 được ghi nhận là giai đoạn thị trường rơi vào vùng trũng thông tin. Theo các chuyên gia, đây có thể là thời điểm để cân nhắc mua vào các cổ phiếu tốt có định giá hợp lý, đặc biệt ở nhóm midcap.

Ông Trương Hiền Phương, Giám đốc cấp cao tại KIS Việt Nam, cho biết khảo sát lịch sử 10 năm cho thấy có tới 7 năm tháng 5 chứng kiến thị trường giao dịch khá trầm, trong khi chỉ có 3 năm là thị trường lên. Khi 4 tháng đầu năm được hỗ trợ bởi thông tin vĩ mô và kết quả doanh nghiệp, sang tháng 5 thị trường thiếu thông tin và nhiều nhà giao dịch ngắn hạn có xu hướng đứng ngoài thị trường.

Theo MBS, mùa báo cáo quý I/2026 và đại hội cổ đông đã ở giai đoạn cuối nhưng chưa tạo được hiệu ứng đáng kể. Thanh khoản tháng 4 giảm và đà tăng phân hóa giữa các cổ phiếu dẫn dắt. Sang tháng 5, dòng tiền được cho là thận trọng hơn, đặc biệt khi VN-Index quay về vùng đỉnh lịch sử quanh 1.900 điểm.

Định giá thị trường được phân tích bởi KIS Việt Nam cho thấy P/E của VN-Index sau khi loại trừ nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup đang ở mức dưới 13 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm khoảng 15 lần. Điều này mở ra cơ hội đầu tư cho các cổ phiếu có tăng trưởng nội lực và triển vọng cải thiện lợi nhuận trong năm nay.

Về chiến lược giao dịch cho tháng 5, KIS Việt Nam khuyến nghị các nhà đầu tư hiện đang nắm giữ cổ phiếu có thể giảm tỷ trọng khi thị trường hồi phục để hạn chế rủi ro. Còn những người đang nắm giữ cổ phiếu tốt được khuyến khích kiên nhẫn chờ nhịp hồi phục thị trường. Với tiền mặt, họ gợi ý xem xét giải ngân ở các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt và tiềm năng tăng trưởng cao.

Trong khi đó, SSI Research nhìn thấy cơ hội ở nhóm cổ phiếu thuộc ngành ngân hàng, bán lẻ tiêu dùng, bất động sản, vật liệu xây dựng và điện. Tuy nhiên, cổ phiếu ngân hàng có mức độ phân hóa cao do môi trường thanh khoản thắt chặt và lãi suất cao, vì thế nền tảng huy động và quản trị rủi ro sẽ quyết định. Nhóm bán lẻ tiêu dùng có thể tăng trưởng chậm lại do áp lực từ chi phí đầu vào và tác động của lạm phát lên sức mua.

SSI Research cũng cho rằng cổ phiếu chứng khoán có tiềm năng khi thị trường tiến gần đến cột mốc nâng hạng lên FTSE chính thức và có thể được đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng của MSCI từ tháng 6/2026. Bên cạnh đó, cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp và các dự án công – đầu tư công tiếp tục được quan tâm với triển vọng tăng trưởng tích cực.

Trong bối cảnh thanh khoản dự báo tiếp tục giảm vào tháng 5, dòng tiền được dự kiến ưu tiên các cổ phiếu vốn hóa trung bình (midcap) có tiềm năng lợi nhuận và định giá hấp dẫn. Các yếu tố hỗ trợ thị trường còn đến từ kỳ vọng nâng hạng thị trường và sự phân bổ vốn vào nhóm cổ phiếu có tăng trưởng thực sự, đồng thời vẫn cần thận trọng trước rủi ro biến động ngắn hạn.

• KIS Việt Nam nhấn mạnh lợi thế định giá và ưu tiên cổ phiếu nội lực ở nhóm midcap.
• SSI Research cho rằng ngân hàng, bán lẻ, bất động sản và vật liệu xây dựng sẽ là các khu vực dẫn dắt, nhưng cần quản trị rủi ro tốt.
• Việc FTSE nâng hạng và MSCI theo dõi từ tháng 6/2026 được xem là yếu tố hỗ trợ dòng vốn và thanh khoản thị trường Việt Nam.