Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư tại Công ty chứng khoán An Bình (ABS), cho rằng chứng khoán Việt Nam đang giao dịch phân hóa, với nhóm vốn hóa lớn tiếp tục chi phối thị trường. Các chỉ số chứng khoán châu Á được ghi nhận có xu hướng dẫn đầu, cho thấy dòng tiền vẫn ưu tiên nhóm thị trường mới nổi.
VN-Index ghi nhận mức tăng trưởng từ 80 điểm lên 84 điểm và đã xác lập đỉnh kỷ lục mới trong tuần vừa qua.
Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông vẫn còn, giá dầu vẫn duy trì đà tăng dù đã điều chỉnh, và điều này tác động tới triển vọng thị trường dầu mỏ toàn cầu. Dầu và vàng thể hiện phân hóa ngắn hạn, còn chỉ số tâm lý VIX tăng trưởng ở mức khiêm tốn cho thấy nhà đầu tư không quá lo ngại.
“Một phát hiện quan trọng là hình dạng giá của NASDAQ đang có xu hướng tương tự giai đoạn cuối thập niên 1990, nên thị trường có thể có đợt tăng mạnh cuối chu kỳ trước khi điều chỉnh,” ông Minh nhận định.
Ở cấp độ toàn cầu, các quỹ cổ phiếu đã liên tục hút vốn trong tuần thứ bảy liên tiếp tính đến ngày 06/05/2026, được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh quý I khả quan và kỳ vọng hòa bình giữa Mỹ và Iran. Dữ liệu do LSEG công bố cho thấy nhà đầu tư đã rót 4,35 tỷ USD ròng vào quỹ cổ phiếu toàn cầu trong tuần này.
Riêng khu vực châu Á dẫn đầu luồng vốn với mức ròng khoảng 3,35 tỷ USD, trong khi các quỹ châu Âu hút ròng 1,56 tỷ USD và Mỹ rút ròng 2,26 tỷ USD. Khi xét ở cấp độ trái phiếu, các quỹ ghi nhận dòng vốn ròng vào 17,04 tỷ USD, với các quỹ trái phiếu trung hạn bằng USD thu hút mạnh nhất.
Nhìn vào VN, ABS cho rằng dòng tiền thụ động từ các chỉ số FTSE EM sẽ chảy vào Việt Nam khi chỉ số tái cân bằng, đặc biệt sau khi FTSE công bố nâng hạng. Trong bối cảnh dòng tiền tìm đến các cổ phiếu mạnh, ABS tiến hành lọc các nhóm ngành và cổ phiếu mạnh nhất so với thị trường chung. Các cổ phiếu mạnh nhất được xếp hạng theo các tiêu chí tăng trưởng và sức mạnh giá được đo bằng biến động và khối lượng giao dịch.
Điểm tựa cho nhận định này là sự tập trung vốn của các quỹ và sự chuyển dịch của dòng tiền vào nhóm cổ phiếu dẫn dắt, đồng thời ABS nhấn mạnh sự cần thiết của quản trị rủi ro và lựa chọn cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc. Đây là tín hiệu cho nhà đầu tư xem xét các cổ phiếu dẫn dắt và nhóm ngành có triển vọng tăng trưởng trong ngắn hạn cũng như trung hạn.
Nhìn chung, bài phân tích của ABS cho thấy sự phân hóa rõ nét trên thị trường Việt Nam, khi nhóm vốn hóa lớn tiếp tục đóng vai trò chủ đạo và tác động đến tâm lý cũng như định giá cổ phiếu. Nhà đầu tư được khuyến nghị cân nhắc chiến lược quản trị danh mục, tập trung vào các cổ phiếu dẫn dắt và nhóm ngành có nền tảng vững chắc, đồng thời theo dõi chặt chẽ diễn biến dòng tiền và các yếu tố địa chính trị tác động tới thị trường toàn cầu.